Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

Казахстанские ПИФы "держатся" на облигациях

16 Сентябрь 2011 0 729 (с) kursiv.kz
Казахстанские ПИФы

За год (с 30 июля 2010 года по 29 июля 2011 года) прирост доходности 10 казахстанских инвестиционных фондов составил около 7%. Однако со II квартала 2011 года началось снижение, и в августе доходность ПИФов упала до -14,59%. Эксперты полагают, что доходность в большей степени определяется ставкой на облигации, а динамика развития фондов должна опережать боковую динамику рынков в целом.

Начиная со II квартала текущего года доходность фондов снизилась до -2,32%. В июле она немного возросла - до -0,2%, а в августе вновь упала - с -0,2% до -14,59%. За этот же период отток по открытым фондам составил более 74 млн тенге, а по интервальным - свыше 73 млн тенге. Тем не менее, по словам аналитиков, такая отрицательная динамика не говорит о больших структурных недостатках казахстанского инвестиционного рынка.

Начиная со II квартала текущего года доходность фондов снизилась до -2,32%. В июле она немного возросла - до -0,2%, а в августе вновь упала - с -0,2% до -14,59%

В то же самое время ряд фондов продемонстрировал положительный тренд. Среди лидеров по доходности можно выделить фонд «Фаворит» УК «Real Asset Management», рост доходности которого на конец отчетной даты составил примерно +17,46%. Стоимость пая фонда за аналогичный год выросла на +11,28%, достигнув 293,07 тыс. тенге. Другим фондом, принесшим значительный доход своим вкладчикам, является фонд еврооблигаций управляющей компании «Сентрас Секьюритиз» с ростом +11,39%, стоимость пая поднялась на +10,77%, достигнув 765,9 тыс. тенге. Для оценки рассматривался период с 30 июля 2010 года по 29 июля 2011 года.

Наряду с этим отрицательный тренд продемонстрировали инвестиционные фонды «Табыс» и «Даму Инвест». Фонд «Табыс» управляющей компании Private Asset Management зафиксировал абсолютные отрицательные показатели: в период с 30 июля 2010 по 29 июля 2011 доходность фонда снизилась на -2,78%, стоимость пая упала на -2,53%, скатившись до отметки 103,9 тыс. тенге. Также отрицательным этот период оказался и для фонда «Даму Инвест» управляющей компании «ОРДА Капитал», доходность которого сократилась на -0,50%, паи фонда упали в цене на -7,17%, скатившись до 16,2 тыс. тенге.

Таким образом, наибольшая доходность пая достигла +10,05%, а минимальное значение составило -7,17%

Таким образом, наибольшая доходность пая достигла +10,05%, а минимальное значение составило -7,17%.Портфельный менеджер департамента управления активами Real Invest Group Анес Калдыбаев рассказал «Къ», что паи фонда в июле показали увеличение с 300 690,73 до 302 901,50 тенге, или 0,74%, и этот результат значительно превосходит среднерыночный. Основные индексы мирового фондового рынка завершили июль снижением. Так, мировой индекс The MSCI AC World Index упал в этот месяц на -1,73%. С начала 2011 года доходность ИПИФ «Фаворит» составила 5,96%, с начала деятельности - 202,96%. Основной вклад в рост стоимости пая внесли начисляемый купон по облигациям и рост стоимости акций ETF SPDR Gold Trust, Google и Microsoft. «Как правило, во время высокой волатильности фонды с большей долей облигаций более устойчивы, чем фонды с большей долей акций, так как облигации приносят хоть и небольшой, но фиксированный доход. Однако перед угрозой рецессий даже облигации могут показать отрицательную доходность, так как при повышении процентных ставок на рынке, в связи с повышением рисков, стоимость облигаций также падает. Лучшим вложением в нестабильные времена являются наличные деньги. Текущая нестабильность финансовых рынков уже негативно повлияла на доходность казахстанских паевых фондов. По данным investfunds.kz, в августе казахстанские паевые фонды снизились от -0,28% до -14,6%. Следует отметить, что такая значительная коррекция дает возможность фондам, которые успели «выйти в кэш», показать хорошую доходность в случае восстановления мировых финансовых рынков», - отметил г-н Калдыбаев.

Управляющий директор, директор департамента управления активами «Сентрас Секьюритиз» Талгат Камаров объяснил «Къ» доходность фонда ставкой на «надежные» облигации. В связи с разразившимся суверенным долговым кризисом некоторых стран Европы и США инвесторы осуществляют переоценку рисков, что привело к изменению оценок кредитоспособности и со стороны крупнейших рейтинговых агентств. Рынок отреагировал перетоком средств из рискованных облигаций в облигации надежных заемщиков. Как результат - разнонаправленное движение их курсовой стоимости: рискованные облигации дешевеют, надежные - дорожают. Фонд еврооблигаций, сформированный в основном из надежных облигаций, соответственно принес вкладчикам дополнительный инвестиционный доход.

«В послекризисные годы уже нельзя наблюдать того устойчивого роста, который отмечался в прошлом веке, - уверен г-н Камаров. - На рынках стала проявляться смена глобальных экономических трендов. Развитые страны и рынки, ранее демонстрировавшие стабильный рост, сегодня испытывают сильное давление со стороны быстрорастущего Китая и других развивающихся стран. Дешевые трудовые ресурсы того же Китая заставляют крупные корпорации переносить туда производство из Европы и США. Валютно-торговые войны и количественные стимулирующие меры правительств и финансовых регуляторов спровоцировали рост инфляции. Все это привело к неустойчивости восстановления мировой экономики и, соответственно, к росту волатильности на мировых фондовых рынках. В такой ситуации доходность инвестиционных фондов будет определяться действиями управляющих активами. В идеале динамика фондов должна опережать боковую динамику рынков».

«Все зависит от управляющей компании, от того, какая у них стратегия по инвестированию средств и какие у них инструменты хеджирования рисков, - уверен Вячеслав Кубасевич, ведущий трейдер АО «Plankion Invest»

Председатель правления АО УК «ОРДА Капитал» Марина Заболотная считает, что изменение цены пая связано с движением рынка. «Наша компания управляет ОПИФ «Даму Инвест», активы которого инвестируются преимущественно в акции «голубых фишек» на Казахстанской фондовой бирже. Если провести анализ, то за период с 31 августа 2010 года по 30 августа 2011 года падение стоимости пая ОПИФ «Даму Инвест» составило -10,06%, а снижение индекса KASE составило -11,7%, а это свидетельствует о том, что динамика стоимости пая ОПИФ «Даму Инвест» коррелирует с динамикой индекса KASE. Вместе с тем нужно отметить, что за три месяца текущего года, с 31 мая по 30 августа, падение стоимости пая ОПИФ «Даму Инвест» составило -8,11%, в то время как падение индекса KASE за этот же период достигло -23,78%. Анализируя корреляцию стоимости пая с индексом казахстанских акций, очевидно, что падение стоимости пая ОПИФ «Даму Инвест» не является следствием неэффективности вложений активов ПИФа», - уверена г-жа Заболотная. Между тем глава компании дает оптимистичный прогноз в целом по рынку, полагая, что к концу года он частично отыграет свои потери. Как только начнут расти международные рынки, индекс «ОРДА Капитал» соответственно подрастет.

«Все зависит от управляющей компании, от того, какая у них стратегия по инвестированию средств и какие у них инструменты хеджирования рисков, - уверен Вячеслав Кубасевич, ведущий трейдер АО «Plankion Invest». - В основном, эффективность показывают люди, которые управляют фондами - если это профессионалы, то они заранее могут разработать стратегию на все случаи и вовремя реагировать на ситуацию на мировых и казахстанском рынках. Что касается прогнозов, то до конца года мы ожидаем положительной динамикой, как на мировых площадках, так и на казахстанском фондовом рынке. Мировые лидеры не позволят повториться сценарию 2008 года и предпримут все меры для этого. Ожидаем, что США будет стимулировать свою экономику дополнительными средствами. И ситуация в Европе тоже стабилизируется. Но можно смело сказать, что рынки будут волантильными, так как большинство игроков предпочитают торговать на короткие сроки. Это в свою очередь повлияет на резкие движения рынков, как вверх, так и вниз».

Объем привлеченных средств
С 31 декабря 2011 года по 31 августа 2011 года первое место среди фондов занимает «RESMI Зарплатный», привлекший 11,8 млн тенге. Следующим фондом УК, привлекшей больше всего средств, оказался «Фонд еврооблигаций» с притоком в 5,9 млн тенге. Рейтинг по оттоку денежных средств за отчетный период возглавил фонд «Казначейство» - свыше 95,2 млн тенге. Значительный отрицательный поток продемонстрировала и «Даму Инвест» - чуть более 40,003 млн тенге.

Хакназар Сатпаев

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123