Нацбанк внедряет новый индекс для прогнозирования инфляции

Национальный банк Казахстана начал использовать новый индекс инфляционного шокового импульса (ISM) для прогнозирования инфляции. Об этом говорится в докладе о денежно-кредитной политике.

Индекс ISM характеризует широту распространения устойчивых ценовых шоков по компонентам индекса потребительских цен. Он показывает, какая часть потребительской корзины обусловлена устойчивыми проинфляционными или дезинфляционными шоками.

Для Казахстана ISM рассчитан на основе сезонно очищенных данных по 102 классам товаров и услуг. Для каждого класса на скользящем 120-месячном окне оценивается модель AR. Три последовательных положительных остатка определяются как устойчивый проинфляционный шок, три отрицательных как дезинфляционный. Индекс рассчитывается как разница между весами классов с проинфляционными и дезинфляционными шоками.

Положительное значение ISM указывает на преобладание проинфляционных шоков, отрицательное - дезинфляционных. В августе 2026 года индекс находится в дезинфляционной зоне, что может сигнализировать о замедлении годовой инфляции в ближайшие месяцы.

Исследования показали, что ISM содержит дополнительную информацию о будущей инфляции. В модели без контрольных переменных его включение повышает скорректированный коэффициент детерминации на 19 п.п., а с контрольными переменными — на 3 п.п. Индекс может подавать ранние сигналы об изменении инфляционной динамики.

Напомним, в августе 2026 года годовая инфляция в Казахстане замедлилась до 9,8%. Базовая инфляция сохранилась на уровне 0,7%. Инфляционные ожидания населения на год вперед снизились до 12,1%.

Фото из открытых источников