Авторизация

x
Логин :
Пароль :
Войти через

Фондовые рынки продолжают рост

24 Март 2010 0 993 (с) dn.kz

Ситуация на фондовых площадках в последнее время характеризуется падением активности и небольшим объемом торгов акциями. После обвального падения, а затем продолжительного роста биржевые индексы меняются в узком коридоре в зависимости от динамики цен на нефть и новостей о состоянии дел на финансовых рынках и в реальном секторе экономики.

Рост биржевых индексов после их обвального падения начался в марте прошлого года и продолжался до февраля этого года. Достигнув своего «дна» мировые индексы двинулись вверх, отыграв значительную часть потерь, понесенных во второй половине 2008-го и начале прошлого года. За этот период развитые рынки выросли примерно на треть, темпы роста развивающихся рынков превысили 70%, а биржевые индексы некоторых развивающихся стран выросли примерно в два раза.

Вслед за мировыми двигался и индекс Казахстанской фондовой биржи. За прошлый год индекс отечественной биржи вырос почти в 2 раза и превысил 1768 пунктов, капитализация рынка акций повысилась почти на 80% до уровня 57,3 млрд долларов. В январе этого года значение индекса выросло еще на 4% и достигло 1838,82 пункта. Рост индексов, длившийся с перерывами 11 месяцев, был продолжительным, и в феврале на биржевых площадках произошла коррекция, правда, не очень глубокая.

Падение наблюдалось практически на всех фондовых площадках, в том числе и на казахстанской бирже. Значение индекса в феврале снизилось примерно на 90 пунктов, а по сравнению с началом года - чуть более чем на 20 пунктов или на 1,2%. Февральское падение было обусловлено снижением цен акций практически всех отечественных эмитентов, включенных в представительский список для расчета индекса.

В первой половине марта биржевые индексы отыграли большую часть потерь, понесенных в предыдущем месяце. На 15 число индекс Казахстанской фондовой биржи вырос до 1846,18 пункта, или на 3,8% по сравнению с началом года. Капитализация рынка акций повысилась до уровня 61,8 млрд долларов США. Рост показателей рынка был обусловлен повышением стоимости акций корпорации Казахмыс, ENRG и Народного банка. При этом снизилась стоимость акций Казкоммерцбанка, Банка Центр Кредит, АО «Казахтелекоми» и АО «РД «КазМунайГгаз».

Основное влияние на динамику индексов, в том числе Казахстанской фондовой биржи, в истекшем периоде года оказывала динамика цен на товарных рынках. Рост цен на нефть и металлы в январе сопровождался повышением индексов, а в феврале даже небольшое снижение цен оказало обратное влияние. То же самое наблюдалось и в первой половине марта, когда улучшение ценовой конъюнктуры позволило вернуть большую часть февральских потерь.

Очевидно, изменение цен на сырьевые товары, и в первую очередь - цен на нефть, и в дальнейшем будет оказывать значительное влияние на динамику биржевых индексов. Но в связи с тем, что ситуация на товарных рынках в последнее время заметно стабилизировалась, на настроения участников биржевого рынка стали оказывать и другие факторы, которые до недавнего времени если и не игнорировались, то являлись второстепенными.

На падение активности и разнонаправленное движение индексов в последние дни в условиях стабилизации цен на сырьевые товары все большее влияние начали оказывать другие новости. Инвесторы на американском фондовом рынке вновь обеспокоены становящейся все реальнее перспективой ужесточения кредитной политики Китая. Повышение процентной ставки с целью сдерживания роста кредитования и всплеска инфляции аналитики ожидают уже в апреле, что может отразиться на росте глобальной экономики. Беспокоит их и слабая статистика по объему вложений нерезидентов в американские активы в январе, составившая лишь 19,1 млрд против 63,3 млрд долларов в предыдущем месяце.

В центре внимания европейских инвесторов по-прежнему остаются финансовые проблемы Греции и ряда других европейских стран. Европейские власти все еще не могут решить, каким образом разрядить эту ситуацию. Одни официальные лица заявляют, что страны члены еврозоны окажут поддержку Греции, другие говорят, что не ожидают в ближайшем будущем принятия решения о выделении международной экономической помощи.

Влияние на рынок акций на этой неделе окажет ряд значимых новостей, которые поступят с очередного заседания стран ОПЕК и Федеральной резервной системы США. Изменение ставки ФРС маловероятно, считают аналитики, однако игроки ждут комментариев, где хотят услышать акценты на низкой инфляции, улучшении на рынке труда и сохранении мягкой денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе.

Как и предполагалось, на заседании ОПЕК было принято решение оставить квоты на добычу нефти без изменения, поскольку ситуация на рынке и текущие цены на нефть вполне устраивают экспортеров нефти. На прежнем минимальном уровне осталась и ставка ФРС по кредитам, причем было заявлено, что на таком уровне она будет поддерживаться в течение продолжительного времени. Участники рынка услышали в комментариях желаемое и можно ожидать новых попыток на фондовом рынке начать восходящее движение.
Направление движения рынка в этом году будет определяться не только динамикой цен, изменением курсов двух основных мировых валют, но множеством других факторов. По оценке международных финансовых институтов, мировые фондовые рынки в этом году могут вырасти на 10 - 20%. Значительную угрозу для роста, по их мнению, представляет инфляция, из-за ускорения которой Центробанки могут повысить процентные ставки и вывести с финансовых рынков дополнительную ликвидность.

Фондовые рынки развивающихся государств в прошлом году росли намного быстрее, чем развитых. Пережив такой подъем, в этом году рынки продолжат рост, но не столь высокими темпами, считают эксперты. Движению вверх рынков развивающихся стран будут способствовать в первую очередь высокие цены на сырье, накопленные золотовалютные резервы, а также низкий уровень государственной задолженности в отличие от большинства развитых стран.

Направление движения индекса Казахстанской фондовой биржи, как и прежде, будет определяться рядом внутренних и внешних факторов. Таких как изменение курса национальной валюты, динамика основных мировых индексов и цен на нефть, что в свою очередь будет зависеть от общеэкономической ситуации в мире. При этом наиболее значимым внутренним фактором остается ситуация в банковской системе и экономике страны в целом, изменениями в которой, собственно, и определяется направление движение биржевого индекса.

Потенциал роста казахстанского рынка акций еще не исчерпан. Рынок акций вернул в прошлом году существенную часть потерь, понесенных ранее. Однако значение индекса и показателя капитализации все еще остаются значительно ниже исторических максимумов середины 2008 года на уровне порядка, соответственно, 2700 пунктов и 99,5 млрд. долларов США. Для выхода на эти цифры рынок должен вырасти примерно в полтора раза по сравнению с сегодняшними показателями.

Поскольку общеэкономическая ситуация в мировой и отечественной экономике и ценовая конъюнктура обещает быть более благоприятной, чем год назад, то можно рассчитывать на продолжение роста рынка. В этих условиях в первой половине года поддерживать рост рынка будет, скорее всего, в первую очередь повышение стоимости акции эмитентов реального сектора экономики. Препятствовать более быстрому росту будут проблемы банковского сектора страны ввиду высоких рисков вложения денег.

Учитывая, что в отраслевой структуре отечественного рынка акций ценные бумаги банков занимают значительную долю, ситуация в банковском секторе будет оказывать в дальнейшем значительное влияние на формирование индекса Казахстанской фондовой биржи. Ускорения роста можно ждать по мере окончания процесса реструктуризации внешних заимствований двух проблемных банков, а также стабилизации и улучшения качества активов банков, акции которых входят в представительский список для расчета индекса.

Если проанализировать движение отечественного биржевого индекса за последний год, то оно во многом совпадает с колебаниями цен на нефть, хотя корреляция не совсем прямая. Котировки акций казахстанских эмитентов, как правило, двигались синхронно с ростом или падением мировых цен на товарных рынках. Ценовая конъюнктура в последние дни заметно улучшилась. На Лондонской бирже цены на нефть в минувшую среду превысили отметку 80 долларов за баррель. Сохранение их на таком уровне будет способствовать движению рынка вверх, но в целом темпы роста и индекса, и капитализации отечественного рынка акций будут менее масштабными, чем в предыдущем году.

Нигмат РАМАЗАНОВ

НОВОСТИ
Подпишитесь на нашу рассылку!
только актуальные статьи
на тему личных финансов

​​

наверх

123