Эксперты ожидают ускорения инфляции до 9,4% через год

Ожидания экспертов по курсу нацвалюты продолжают ухудшаться восьмой месяц подряд на фоне продолжающегося ужесточения санкционного режима против РФ и ослабления рубля, перетока ликвидности из рисковых активов. Об этом сообщает Аналитический центр АФК. 

Через месяц курс USDKZT прогнозируется на отметке 527,3 тенге за доллар, а через год — 552,5. Тем не менее баланс на валютном рынке может улучшиться в феврале, когда значимую поддержку рынку оказывают крупные налоговые платежи за прошедший год.

Перенос ослабления курса нацвалюты в цены может занять некоторое время, что вкупе с необходимостью оценки эффекта от ноябрьского повышения базовой ставки обусловит высокую вероятность её сохранения на отметке в 15,25% на предстоящем 17 января заседании НРБК.

При этом средняя оценка ожидаемой инфляции на годовом горизонте (9,4%) остаётся заметно выше её текущих значений и целевого показателя (5%), что может привести к необходимости сохранять жесткие денежно-кредитные условия в стране.

Через год базовая ставка может быть на 125 б.п. ниже её текущего значения и составить 14,0%. Соответственно, реальная ставка опустится до 4,6% против текущего значения 6,65%, снижая привлекательность тенговых инструментов.

Ожидания по ценам на нефть через год сохраняются умеренно негативными (см. ниже) и могут быть обусловлены растущим предложением сырья, приостановкой нормализации монетарной политики в крупных экономиках, негативного влияния будущих торговых трений на мировую экономику.

Более низкие цены на энергоресурсы и пересмотр вниз прогнозов по добыче нефти на текущий год (-1 млн тонн), высокие процентные ставки и инфляция, ухудшение торговых отношений между крупными экономиками мира и отток ликвидности в безопасные активы могут негативно отразиться на росте экономики РК: прогноз по росту ВВП через год составил 4,3 (4,4% за 11М24). 

Фото из открытых источников