В Казахстане повысят прозрачность внебиржевых операций

Проект Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы предусматривает кардинальное повышение прозрачности внебиржевых операций и внедрение принципа наилучшего исполнения клиентских поручений. Одно из направлений связано с повышением прозрачности внебиржевого рынка. Планируется ввести обязательное раскрытие основных параметров сделок, совершённых вне биржи, через централизованную систему отчётности. Будут раскрываться сведения о цене, объёме и времени исполнения сделки, а также месте её совершения.

Срок публикации информации будет зависеть от ликвидности финансового инструмента и размера сделки. Сведения по ликвидным инструментам будут раскрываться вскоре после совершения операции. Для крупных и блочных сделок будет предусмотрена возможность отложенной публикации, чтобы раскрытие информации не создавало дополнительного риска для участника, принявшего на себя значительную позицию.

Информацию об операциях на биржевом и внебиржевом рынках планируется объединить в единой системе сбора, обработки и публикации торговых данных. Это позволит участникам видеть более полную картину цен и объёмов по финансовому инструменту независимо от места совершения сделки.

Следующим направлением станет внедрение принципа наилучшего исполнения. Действующее законодательство закрепляет обязанность брокера действовать в интересах клиента, однако не устанавливает единых и достаточно детальных требований к выбору наиболее выгодных условий и места исполнения сделки. В результате подходы брокеров на практике могут различаться, а клиенту сложно оценить качество исполнения своего поручения. Предлагаемые изменения позволят установить чёткие и проверяемые правила работы.

Профессиональный участник будет принимать необходимые меры для достижения наиболее благоприятного результата для клиента. При выборе способа исполнения будет оцениваться общий результат сделки с учётом цены ценной бумаги, сопутствующих расходов, доступного объёма, сроков и вероятности исполнения поручения, а также надёжности расчётов.

Наиболее низкая цена не всегда является наиболее выгодной для клиента. Если по такой цене отсутствует необходимый объём или поручение не может быть исполнено полностью, профессиональный участник сможет выбрать иной вариант, обеспечивающий более благоприятный общий результат. При выборе между биржевым и внебиржевым рынками брокер будет учитывать условия, доступные на обеих площадках.

Профессиональные участники будут разрабатывать и раскрывать политику наилучшего исполнения, определяющую используемые площадки, критерии их выбора, порядок направления поручений и оценку качества исполнения. Такая политика будет периодически пересматриваться с учётом рыночных условий.

В результате реформы на рынке будет сформирован единый и проверяемый стандарт исполнения клиентских поручений. Инвестор сможет понимать, по каким критериям брокер выбрал условия и место совершения сделки, оценивать полученный результат и при необходимости запрашивать его обоснование. Объединение информации о биржевых и внебиржевых операциях повысит прозрачность ценообразования, позволит объективно сравнивать качество брокерских услуг и усилит надзор за соблюдением интересов клиентов.

Фото из открытых источников