Рынок общего страхования в Казахстане переходит к умеренному росту — АФК

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) представил обзор казахстанского рынка общего страхования по итогам первого полугодия 2026 года. Сектор сохранил положительную динамику, однако темпы расширения заметно замедлились на фоне перестройки страхового портфеля.

Активы компаний общего страхования (КОС) увеличились на 4,7%, тогда как годом ранее рост составлял 7,2%. При этом их доля в совокупных активах страхового рынка снизилась с 43% до 39% — на фоне более быстрого роста компаний по страхованию жизни.

В структуре активов произошли заметные сдвиги. Активы перестрахования сократились на 19% (на 15,6 млрд тенге), что может быть связано со снижением ожидаемых возмещений по переданным рискам. Портфель ценных бумаг также незначительно уменьшился — на 1% (10 млрд тенге) на фоне отрицательной переоценки валютной части вследствие укрепления тенге (USDKZT снизился на 5,1% за первое полугодие) и сохраняющейся волатильности на финансовых рынках.

Одновременно вырос объем ликвидных активов: денежные средства увеличились на 17% (21 млрд тенге), а операции обратного РЕПО — на 8% (4 млрд тенге). Это связано с перераспределением части портфеля в пользу коротких инструментов на фоне их высокой доходности. Концентрация внутри сегмента снизилась: доля восьми крупнейших игроков опустилась до 91,7% активов КОС (годом ранее — 92,3%) в условиях усиления конкуренции.

Премии и выплаты

Обязательства КОС сократились на 0,4% после роста на 4,7% годом ранее, главным образом за счет снижения обязательств по возникшим убыткам (на 13%, или 40 млрд тенге) и наилучшей оценки денежных потоков (на 4%, или 8,2 млрд тенге). Это может указывать на частичную нормализацию ранее сформированных страховых обязательств после повышенных выплат прошлых периодов.

Рост страховых премий также заметно замедлился — до 3,9% против 14,3% годом ранее, причем динамика в отдельных сегментах сложилась разнонаправленной.

Наиболее выраженное снижение отмечено в добровольном личном страховании — минус 25% (15 млрд тенге), главным образом за счет страхования от несчастных случаев, где падение составило 88,1% (12,8 млрд тенге). Это связано с ограничением комиссии страховых агентов по договорам, связанным с банковскими займами (до 10% от страховой премии), а также с сокращением выдачи розничных займов (на 3,6%).

Одновременно рост сохранился в обязательном страховании (+15,3%, или 11,6 млрд тенге) — преимущественно за счет ОГПО автовладельцев — и в добровольном имущественном страховании (+6,9%, или 20,2 млрд тенге). Таким образом, структура премий постепенно смещается от связанных с кредитованием личных продуктов в сторону обязательного и имущественного страхования.

Страховые выплаты выросли на 4,9% после скачка на 45,2% годом ранее. Основной вклад внесло ОГПО автовладельцев (+22,5%, или 11,4 млрд тенге). Сохраняющаяся высокая стоимость урегулирования связана с ростом цен на запчасти, материалы и ремонтные работы в условиях высокой непродовольственной инфляции (+11,7%).

В результате отношение выплат к премиям практически не изменилось (34%), однако по отдельным сегментам динамика заметно различалась: в обязательном страховании показатель вырос с 71% до 73%, в добровольном личном — с 38% до 53%, тогда как в имущественном снизился с 23% до 20%.

Прибыль растет

Чистая прибыль компаний общего страхования увеличилась с 69,3 млрд до 83,7 млрд тенге за счет роста страховой выручки по ранее заключенным договорам и изменения структуры признания страховых доходов и расходов после внедрения МСФО 17. Однако рост совокупной прибыли не сопровождается повышением средней рентабельности капитала: показатель остался практически на прежнем уровне — 9,3% против 9,2% годом ранее.

В первом полугодии 2026 года рынок общего страхования перешел к более умеренной модели роста. Структура премий начала меняться: снижение связанных с розничным кредитованием страховых продуктов постепенно компенсируется обязательным и имущественным страхованием. Дальнейшая динамика сектора все меньше зависит от кредитного цикла и в большей степени — от спроса на классические страховые продукты.

Стабильное в целом соотношение выплат к премиям скрывает заметно более высокую нагрузку в обязательном и добровольном личном страховании (свыше 50%). Особенно чувствительной остается экономика ОГПО автовладельцев, где рост стоимости урегулирования при невысоких премиях поддерживает высокую убыточность. Это повышает значимость адекватного риск-профилю тарифообразования.

Изменения в структуре активов указывают на более осторожную модель управления балансом: растут вложения в ликвидные и короткие инструменты на фоне высокой доходности денежного рынка, одновременно сокращаются отдельные рыночные и перестраховочные позиции. При этом снижение обязательств при росте капитала сохраняет запас финансовой устойчивости сектора.

В этих условиях разрабатываемые Программа развития страхового рынка до 2030 года и новый Закон о страховой деятельности приобретают особое значение. Переход к более гибкому регулированию обязательного страхования, развитие инфраструктуры и каналов продаж, а также расширение страхового покрытия могут создать новые источники роста сектора. При этом во втором полугодии его динамика, вероятно, останется умеренной на фоне охлаждения розничного кредитования и сохраняющейся высокой стоимости страховых убытков.

Народный рейтинг страховщиков можно посмотреть здесь. 

Фото из открытых источников