Рост ВВП в 2025–2027 года составит 3,8–4,2% - АКРА

АКРА опубликовала макроэкономический прогноз на 2025–2027 годы. Агентство рассматривает наиболее вероятный сценарий развития экономики Казахстана в среднесрочной перспективе с учетом воздействия как внешних, так и внутренних факторов, а также в контексте реализации ряда ранее принятых в стране экономических и политических решений.

Реальный рост ВВП в указанный период составит порядка 3,8–4,2%. В текущем году траектория роста экономики Казахстана стабилизировалась немного ниже уровня своего потенциала (около 3,8%). 

В 2025–2027 годах драйверами экономического роста будут промышленность, строительство и сфера услуг, а вклад добывающих отраслей после 2026-го, по мнению АКРА, может стать скорее сдерживающим фактором, чем стимулирующим. Обозначенный руководством страны 6%-ный таргет ежегодного реального роста ВВП требует более существенных инвестиций и более высокого объема добычи ключевого экспортируемого сырья. Однако это могло бы привести к перегреву экономики, что грозило бы новым всплеском потребительской инфляции.

«Монетарные условия остаются достаточно жесткими, но постепенно смягчаются, а с 2026 года станут скорее нейтральными. Влияние ранее актуальных проинфляционных факторов (к ним можно отнести инфляционные ожидания и мировую динамику цен на продовольствие) продолжает ослабевать, но воздействие фискального стимулирования в начале прогнозного периода сохранится», - отмечают в АКРА. 

Среди дефляционных факторов выделим по-прежнему жесткую монетарную политику и постепенную стабилизацию транспортно-логистических схем. В целом замедление инфляционной динамики растянуто во времени, поскольку в отличие от товарной инфляции, которая во многом является импортированной, инфляция услуг получила импульс позже и все еще весьма высока.

«Сохраняется вероятность реализации новых рисков и изменений структурного характера, касающихся направлений внешней торговли Казахстана и роли государства в экономике. В совокупности это может заметно отразиться на потенциале экономического роста, валютном рынке, а также на потребительской и промышленной инфляции. Кроме того, продолжает меняться география внешнего товарооборота и международных источников инвестиций, где все более важную роль начинает играть китайская экономика», - считают аналитики. 

Внешний сектор остается долгосрочным источником экономической активности в стране, при этом международная конъюнктура на сырьевые товары несколько ослабла и, как полагает АКРА, останется на достигнутых уровнях на горизонте прогноза, а относительная стабильность тенге выступает скорее отягощающим фактором для внешних счетов. Экономика Казахстана таким образом будет испытывать двойной дефицит — бюджетный и дефицит текущего счета.

Фото из открытых источников