Нацбанк отменил обязательную продажу валютной выручки

Национальный банк Казахстана совместно с правительством принял решение отказаться от требования об обязательной продаже 50% валютной выручки квазигосударственными компаниями. Эта мера, введенная в конце 2024 года для поддержки тенге в период повышенной волатильности, использовалась почти два года, пишет Zakon.kz.

Тимур Сулейменов сообщил, что необходимость в административной поддержке валютного рынка отпала. По его словам, сейчас ситуация на валютном рынке стабилизировалась, экономика демонстрирует устойчивость, а состояние платежного баланса не вызывает опасений. При этом глава регулятора отметил, что при необходимости этот механизм может быть вновь задействован.

По словам главы Нацбанка, курс тенге продолжает формироваться рынком, а экономика сегодня демонстрирует достаточно устойчивые показатели, чтобы не ожидать резких колебаний.

Судя по первым рыночным данным, заявление Нацбанка действительно не вызвало заметной реакции. По состоянию на утро 13 июля на Forex доллар торговался около 477 тг, а в обменных пунктах курс покупки составлял 474,7 тг, продажи – 478,7 тг. То есть рынок фактически проигнорировал новость.

Финансист Арсен Темирбаев напоминает, что требование о принудительной продаже валютной выручки неоднократно менялось: 2020 год – введена обязательная конвертация; начало 2023 года – обязательной продаже подлежало 75% валютной выручки; февраль 2023 года – 50%; июль 2023 года – 30%; август 2023 года – действие нормы приостановлено; ноябрь 2024 года – требование вновь повышено до 50%; июль 2026 года – принято решение снова отказаться от этой меры.

По словам Арсена Темирбаева, сама отмена нормы вовсе не означает, что предложение валюты резко сократится. «Говорить, что квазигоссектор перестанет продавать валюту, – глупо. Им все равно приходится продавать свою валютную выручку, потому что у них расходы в тенге. Это инвестиции, закуп оборудования, текущая деятельность», – пояснил финансист.

В качестве дополнительного аргумента он приводит статистику Нацбанка и Казахстанской фондовой биржи KASE. По данным регулятора, только в июне объем продажи валютной выручки субъектами квазигосударственного сектора составил около 423 млн долларов. В то же время объем торгов иностранными валютами на спот-рынке KASE за январь-май 2026 года достиг 35,1 трлн тг, или почти 74 млрд долларов в эквиваленте. «Это показывает, что даже при всей значимости продаж квазигоссектора они составляют лишь небольшую часть общего оборота валютного рынка», – резюмировал Темирбаев.

Экономист Тулеген Аскаров также считает, что на первый взгляд решение Нацбанка выглядит как фактор, способный ослабить тенге. Логика проста: если на рынок поступает меньше валюты, ее дефицит должен привести к росту курса доллара. Однако в реальности этот механизм работает гораздо сложнее. Национальный банк сохраняет широкий набор инструментов, позволяющих сглаживать колебания валютного рынка. Это и операции с активами Национального фонда, и механизм зеркалирования, и другие инструменты регулирования ликвидности. Поэтому само по себе решение об отмене обязательной продажи валютной выручки не означает отказа регулятора от возможности влиять на ситуацию на рынке.

«Я бы назвал этот шаг настоящей вербальной интервенцией – сигналом участникам рынка о том, что фундаментальных причин для резких колебаний курса сейчас нет», – отметил собеседник.

Таким образом, отмена требования сама по себе вряд ли станет фактором заметного ослабления тенге. Гораздо большее влияние на динамику курса, как и прежде, будут оказывать внешняя конъюнктура, цены на нефть и глобальная ситуация на финансовых рынках.

Курс доллара к тг можно посмотреть здесь. 

Фото из открытых источников