Казахстан – лидер в Центральной Азии по внешнему долгу

За пять лет внешний долг стран Центральной Азии (без учета Туркменистана) вырос на 34,9%. Согласно данным Статкомитета СНГ и Евразийской экономической комиссии, совокупный внешний долг Казахстана, Узбекистана, Кыргызстана и Таджикистана по итогам 2025 года составил около 290,8 млрд долларов, пишет Ranking.kz.

Наибольшую долю в общем объеме занял Казахстан - 62,5%. Если в 2020–2023 годах этот показатель колебался в диапазоне 161,1–164,7 млрд долларов, то к 2025 году он достиг 181,8 млрд долларов. Прирост за прошлый год составил 10,4% - это максимальный показатель за последние годы. В предыдущие периоды динамика была относительно невысокой: от 0,1% до 2,8%. Единственным годом, когда внешний долг страны уменьшился, стал 2022-й.

Государством, которое быстрее остальных наращивало внешний долг, стал Узбекистан. За прошлый год страна увеличила показатель сразу на 26% - до 89,6 млрд долларов. В сравнении с данными пятилетней давности рост составил 2,5 раза.

В Кыргызстане и Таджикистане увеличение международного долга в последние годы носило умеренный характер. В Кыргызстане задолженность перед другими государствами за 2025 год выросла всего на 0,5% - 12,4 млрд долларов. Таджикистан стал государством с наименьшим внешним долгом среди четырех стран: по итогам прошлого года показатель составил 6,9 млрд долларов, увеличившись на 4,5% за год. Данные по Туркменистану не представлены.

В Казахстане доминировало межфирменное кредитование на него приходилась половина всего долга: 89,9 млрд из 181,8 млрд долларов. Это трансграничные займы между компаниями, входящими в одну корпоративную группу, как правило, инвестиции международных материнских компаний в развитие своих «дочек» внутри страны. За прошлый год объем такого кредитования уменьшился всего на 1,4%.

Второй по величине стала категория «Другие секторы»: 30%, или 55,1 млрд долларов. В группу входят нефинансовые предприятия, квазигосударственные структуры и т. д. Именно частный сектор в прошлом году существенно повлиял на прирост внешнего долга Казахстана — сумма займов в категории выросла на 21,9%. Также значительно увеличилась банковская задолженность — сразу на 39,4%, до 18,3 млрд долларов. Долг органов государственного управления перед международными организациями составил всего 8,8% от общей суммы, однако за прошлый год чиновники нарастили его на четверть — с 12,8 млрд до 16 млрд долларов.

Кредиторы Казахстана

Структура внешнего долга Казахстана в разрезе стран-доноров привязана к межфирменному кредитованию. Значительная концентрация долга зафиксирована на одном кредиторе - Нидерландах: 42,2 млрд долларов, или более 23% от совокупного объема. Корпорации из этой страны являются материнскими для крупных совместных добывающих предприятий Казахстана и через кредитные инструменты инвестируют средства в их развитие. Значимыми кредиторами также стали Великобритания (19,8 млрд долларов) и Россия (16,6 млрд долларов).

Отраслевая структура внешнего долга подчеркивает сырьевую ориентацию казахстанской экономики. На горнодобывающую промышленность и добычу нефти и газа в прошлом году приходилось более 80% от совокупного объема 146,1 млрд долларов, что формирует зависимость от конъюнктуры сырьевых рынков. В то же время относительно большие доли финансовой и страховой деятельности (29,7 млрд долларов) и государственного управления (16 млрд долларов) отражают значимость институционального и сервисного сегментов.

В Узбекистане, по данным Центрального банка РУ, наибольший объем долга в 2025 году приходился на органы государственного управления: 37,1 млрд долларов, доля - 41,4%. Главные кредиторы: Азиатский банк развития и Всемирный банк. Половина всех международных займов органов госуправления идет на поддержку бюджета, остальное - на финансирование проектов в разных отраслях. Вторым по значимости заемщиком является частный сектор: различные нефинансовые компании Узбекистана в прошлом году были должны 27,4 млрд долларов на 25,3% больше, чем в 2024-м.

Кыргызстан стал единственным из четырех государств, которое крайне осторожно наращивало свои международные долги в прошлом году плюс 0,5%. Большинство категорий заемщиков только погашали задолженность. Главным должником стало государство: доля органов госуправления составила 43% 5,3 млрд долларов, что на 17,9% больше показателя 2024 года.

Таджикистан - единственное государство Центральной Азии, которое в прошлом году уменьшило внешний государственный долг. Сокращение составило 5,9%. Обращает на себя внимание и то, что доля межфирменного кредитования во внешнем долге Таджикистана всего 1,6 млрд долларов - это наименьший показатель в сравнении с соседями, что говорит о специфике экономики страны и иных способах привлечения международного финансирования.

Фото из открытых источников