Как Ормузский пролив раскачал мировой рынок нефти

Рынок нефти переживает один из самых драматичных периодов в своей истории. В марте цены взлетели до максимумов, затем рухнули, а сейчас находятся в состоянии крайней неопределенности. Трейдеры реагируют на каждое заявление политиков, а реальные поставки все еще далеки от нормы.

В марте 2026 года мир столкнулся с крупнейшим нефтяным сбоем в истории. Из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых поставок нефти, добыча в ОПЕК+ рухнула почти на 9,4 млн баррелей в сутки. К концу марта Brent торговалась выше 112 долларов, а физические партии нефти на спотовом рынке достигали 150 долларов за баррель.

Ситуация резко изменилась в апреле, когда США и Иран начали переговоры. Семнадцатого апреля министр Ирана заявил, что Ормузский пролив полностью открыт на время десятидневного перемирия. Brent рухнула на 11% — ниже 89 долларов, а WTI — до 81 доллара. К середине апреля цены стабилизировались в диапазоне 85-95 долларов в зависимости от марки.

На текущий момент, 21 апреля, рынок замер в ожидании. WTI торгуется около 83,8 доллара, Brent — 85,3 доллара. Однако эти цифры скрывают глубокий разрыв между «бумажным» и реальным рынком. Ормузский пролив работает лишь на 20% от нормальной мощности — около 3,8 млн баррелей в сутки вместо 20 млн. Около 13 млн баррелей нефти застряли в танкерах и не могут быть доставлены покупателям. Мировые запасы стремительно тают: только за март они сократились на 85 млн баррелей. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что на восстановление ближневосточного энергорынка уйдет до двух лет.

Парадокс текущего момента заключается в том, что высокие цены начали уничтожать спрос. МЭА ожидает сокращения глобального потребления нефти на 80 тыс. баррелей в сутки в 2026 году. Во втором квартале падение может достичь 1,5 млн баррелей в сутки — это самое резкое снижение со времен пандемии. Авиаперевозчики отменяют рейсы, нефтехимические заводы в Азии снижают загрузку, а потребители по всему миру чувствуют рост цен на топливо. Тем не менее, цены остаются высокими благодаря физическому дефициту. Запасы нефти в странах ОЭСР находятся на минимальных уровнях с 2018 года, а стратегический резерв США — на историческом минимуме с 1984 года.

Перемирие может закончиться в любой момент, так как оно действует всего десять дней, и его продление остается под вопросом. Инфраструктура серьезно разрушена: более сорока энергообъектов в регионе повреждены, и на их восстановление потребуются десятки миллиардов долларов. Кроме того, Китай ужесточает политику: меры против перегрева рынка недвижимости могут снизить спрос на энергоносители.

Рынок торгуется не столько по фундаментальным факторам, сколько по заголовкам новостей. Любое заявление о ходе переговоров между США и Ираном может обрушить или поднять цены на 10-15% за один день. Инвесторы закладывают в цены 5-8% геополитической премии, а на рынках деривативов появились ставки на то, что WTI достигнет 160 долларов в ближайшие недели. Ближайшие дни станут решающими: если переговоры сорвутся, нефть вернется к трехзначным значениям. Если дипломатия победит, нас ждет дальнейшая коррекция, но медленная, поскольку реальные потоки нефти восстанавливаются крайне тяжело.

Фото из открытых источников