Исламский банкинг в Казахстане занимает менее 1% активов – эксперт

Управляющий директор ITS Александр Диаковский оценил текущее состояние и перспективы исламского банкинга и такафула в Казахстане. По его словам, правовая инфраструктура в стране уже создана, но реальный охват рынка пока не соответствует социальному запросу.

«Если коротко, правовая рамка и инфраструктура в целом построены, а реальный охват от них заметно отстает. Законодательная база под исламский банкинг работает в Казахстане с 2009 года, такафул как понятие ввели в 2015-м — по формальным меркам мы тут не новички», - отметил эксперт.

При этом он подчеркнул, что проникновение исламских финансов остается нишевым. По данным Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) на первое января 2026 года, совокупные активы двух казахстанских исламских банков составляют около 301 млрд тг, что соответствует всего 0,43% от активов всего банковского сектора (около 70,8 трлн тг). С учетом Al Safi Bank в юрисдикции МФЦА в стране работают три специализированных исламских банка. Для сравнения, в Малайзии доля исламских банков достигает 40%, в Саудовской Аравии — более 70%.

«И вот здесь для меня главное. Инфраструктура есть, правовая рамка есть, а охват недотягивает до социального спроса — при том что мусульманами себя считают около 70% населения. Это не про то, что "что-то не получилось". Это разрыв между тем, что уже построено, и тем, что ещё предстоит заполнить», — заявил Александр Диаковский.

Эксперт высоко оценил недавние изменения в законодательстве, в частности появление механизма «исламских окон» в новом Законе о банках 2026 года, а также запуск первого в Центральной Азии и Закавказье исламского биржевого фонда (ETF) — ITS Shariah (ITSS) в 2025 году. Он отметил, что фонд показал впечатляющую динамику: за полтора года его рыночная цена выросла с 10 до 14,52 доллара (плюс 45,2%), что обогнало глобальные шариатские индексы.

«То есть получается так, что тысячелетняя исламская традиция структурирует фонд автоматически так, что он заточен под самые прорывные технологии будущего! Самое интересное, что все это, конечно, привлекает к фонду большое внимание инвесторов, в том числе и немусульман, показывая, что исламские финансовые инструменты – это гораздо больше, чем нишевой продукт. Я уверен, что масштабное расширение этого рынка – исключительно вопрос времени», — подчеркнул собеседник.

Среди вызовов он назвал низкую финансовую грамотность, нехватку кадров, высокие издержки и, самое главное, проблему доверия. «Слово "халяль" иногда используется в маркетинге без реальной проверки, и каждый такой случай бьёт по всей отрасли», — предупредил он.

Говоря о законодательных барьерах, специалист выделил отсутствие налоговой нейтральности для исламских сделок, дефицит краткосрочных ликвидных инструментов и нерегулярность выпусков суверенных сукук. По его мнению, для запуска полноценного рынка корпоративных сукук Казахстану необходима регулярная государственная программа, которая создаст ориентир доходности.

«Сначала государство прокладывает кривую — потом по ней идут все остальные», — резюмировал он.

В прогнозе на ближайшие пять лет управляющий директор ITS придерживается «осторожно-оптимистичного» сценария, ожидая, что при последовательной политике доля исламских банков может достичь 3–5% активов к 2029 году. Он также выразил надежду, что МФЦА станет региональным хабом для исламских финансов в Центральной Азии, где проживает более 100 миллионов мусульман.

«Качественный перелом произошел именно в 2025-2026 годах. Люди увидели, что есть варианты хранению денег под матрасом», — заключил эксперт.

Фото из открытых источников