Долги казахстанцев превысили показатель 2008 года

В феврале 2026 года Всемирный банк (ВБ) представил ежемесячный экономический обзор Казахстана, зафиксировав тревожную тенденцию: долговая нагрузка на население достигла исторического максимума, превысив пиковые значения предкризисного 2008 года. Об этом сообщает Halyk Finance.

Согласно отчету международной организации, в четвертом квартале 2025 года отношение задолженности домохозяйств к заработной плате достигло 51%. Это выше уровня в 50%, который предшествовал банковскому кризису 2008–2009 годов.

Главный дисбаланс, который отмечают аналитики ВБ, заключается в разрыве между ростом заимствований и реальными доходами населения. В период с 2020 по 2025 год реальный объем кредитов, взятых населением, практически удвоился, тогда как реальные доходы выросли лишь на 15%.

Особую обеспокоенность вызывает динамика последних месяцев. После непродолжительного восстановления в 2023–2024 годах реальные доходы казахстанцев вновь пошли на спад. В декабре 2025 года было зафиксировано их существенное падение — сразу на 6% в годовом выражении.

Кредиты вместо зарплаты

Снижение доходов, по мнению экспертов Всемирного банка, напрямую подстегивает спрос на заемные средства. Население вынуждено брать кредиты, чтобы «сглаживать потребление» и покрывать базовые расходы в условиях высокой инфляции.

«Высокая инфляция заметно снижает уровень жизни, при этом наиболее тяжелое бремя, возможно, ложится на семьи с низким доходом и уязвимые слои, особенно в сельской местности», — отмечается в отчете.

ВБ подчеркивает, что в текущих условиях расширение потребительского кредитования перестало быть индикатором финансовой уверенности и превратилось в вынужденный механизм выживания, что создает новые уязвимости для экономики страны.

В Национальном банке и Агентстве по регулированию финансового рынка ситуацию держат на контроле. Принятые регуляторные меры уже начали давать результаты: темпы роста потребительского кредитования в 2025 году заметно замедлились.

Доля потребкредитов к ВВП пока остается в допустимых границах (около 16% при норме 10–40% для развивающихся экономик). Однако эксперты предупреждают: инерция спроса может сохраниться, так как люди продолжают нуждаться в деньгах для текущего потребления.

На данный момент розничные кредиты занимают 57,2% кредитного портфеля банков, причем на потребкредитование приходится 38,5%. В целом банковский сектор, по оценке ВБ, остается стабильным и демонстрирует достаточное качество активов, однако растущая долговая нагрузка на домохозяйства требует точечного и взвешенного регулирования, чтобы не задушить рыночные механизмы кредитования, но и не допустить кризиса перегрева.

Фото из открытых источников