Что происходит с ценами на нефть

Мировые цены на нефть снижаются после резкого роста, вызванного обострением ситуации на Ближнем Востоке. По состоянию на 17 сентября 2026 года нефть марки Brent торгуется около 104,59 доллара за баррель, снизившись на 1,2% за сутки. Американская WTI подешевела на 1,1% — до 101,29 доллара. Накануне оба контракта потеряли порядка 3 долларов за баррель.

Резкий рост цен в начале недели был связан с опасениями перебоев поставок после атаки на сеть трубопроводов East-West в Саудовской Аравии и блокировки Ормузского пролива со стороны Ирана. В этих условиях казахстанская нефть CPC Blend 15 сентября подорожала до 123,48 доллара за баррель, что примерно на 15 долларов выше Brent.

Однако уже 16 сентября рынок начал корректироваться. Саудовская Аравия организовала дополнительные поставки через Оман по схеме ship-to-ship, что частично сняло опасения дефицита. По данным трекинга судов, через Ормузский пролив во вторник прошли лишь четыре судна против среднего значения в 18 за предыдущие 10 дней.

Аналитический центр Halyk Finance оценивает текущую ситуацию как фактор поддержки цен в первой половине года, но ожидает постепенного снижения во втором полугодии.

«Ключевым фактором роста цен стало обострение ситуации вокруг Ирана, ограничение движения через Ормузский пролив и сокращение добычи в странах Ближнего Востока, что привело к значительному изменению баланса мирового рынка. По оценке EIA, мировые запасы нефти могут снижаться в среднем на 8,5 млн баррелей в сутки, что будет поддерживать цены на повышенном уровне в мае–июне», — отмечают аналитики Halyk Finance.

По прогнозу Halyk Finance, среднегодовая цена Brent в 2026 году сложится на уровне около 85 долларов за баррель. Прогноз предполагает сохранение геополитической премии в первой половине года и постепенное снижение во второй половине по мере частичной нормализации поставок. Риски для прогноза остаются смещенными вверх: сохранение ограничений в Ормузском проливе или расширение конфликта могут привести к более высоким ценам.

«С учетом указанных факторов мы прогнозируем, что среднегодовая цена нефти Brent в 2026 году сложится на уровне около 85 долларов за баррель. Данный прогноз предполагает, что геополитическая премия, сформировавшаяся после обострения ситуации вокруг Ирана, сохранится в первой половине года, однако во второй половине 2026 года цены постепенно снизятся по мере частичной нормализации поставок и адаптации рынка», — говорится в комментарии Halyk Finance.

Добыча в Казахстане

Отдельное внимание Halyk Finance уделяет производственным показателям. Первоначальный прогноз правительства по добыче нефти и газового конденсата на 2026 год составлял 100,5 млн тонн, однако позднее ориентир был пересмотрен до 96–98 млн тонн из-за ограничений на инфраструктуре КТК и временных ограничений на Тенгизе. За четыре месяца 2026 года добыча снизилась на 13,8% в годовом выражении.

«Наш базовый прогноз по добыче нефти и газового конденсата на 2026 год составляет около 95 млн тонн. Данная оценка является умеренно более консервативной относительно текущего официального ориентира и учитывает перебои в начале года и ограничения по экспортной инфраструктуре. При этом такой уровень добычи остается высоким по историческим меркам и продолжает обеспечивать значительный вклад нефтяного сектора в экономику Казахстана», — подчеркивают в Halyk Finance.

Структурный дисбаланс

Аналитики Halyk Finance обращают внимание на системную проблему: существенное расхождение между экспортными ценами на нефть и ценами поставок на внутренний рынок. Экспорт идет по рыночным ценам, близким к международным, тогда как внутренние поставки осуществляются по значительно более низким ценам.

«В условиях, когда экспортная реализация нефти осуществляется по рыночным ценам, близким к международным ориентирам, а поставки на внутренний рынок осуществляются по значительно более низким ценам, у производителей формируются разные экономические условия в зависимости от направления реализации сырья», — отмечают в Halyk Finance.

По мнению аналитиков, сближение закупочных цен на нефть для внутреннего рынка с экспортной альтернативой может повысить экономическую привлекательность новых проектов и способствовать притоку инвестиций в разведку и разработку месторождений.

В среднесрочной перспективе устойчивость нефтяного сектора Казахстана будет зависеть от стабильной реализации проектов на Тенгизе, Кашагане и Карачаганаке, развития альтернативных месторождений и диверсификации экспортных маршрутов.

«В более долгосрочной перспективе нефтедобывающим странам, включая Казахстан, целесообразно постепенно усиливать акцент не только на экспорте сырой нефти, но и на развитии переработки и экспорте продукции с более высокой добавленной стоимостью», — резюмируют в Halyk Finance.

Фото из открытых источников