Биржа KASE – площадка для торговли ценными бумагами по правилам

Казахстанская фондовая биржа (KASE) предупредила, что появился мошеннический ресурс, имитирующий сайт KASE и использующий логотип биржи и фотографии ее сотрудников. Эксперты подтверждают перспективы заработка на фондовой бирже, но говорят о больших сроках, необходимости долгого и вдумчивого обучения. Давайте, разберемся, что такое фондовая биржа, в том числе, KASE, так ли все просто или, наоборот, сложно, с ее устройством.

Биржа, это - организованное место торговли ценными бумагами, товарами, финансовыми инструментами и услугами, где участники рынка от имени своих клиентов - людей, корпораций и правительств покупают и продают активы.

Условно, биржи делятся на: 

•          Фондовые

•          Товарные

•          Валютные

•          Узкоспециализированные, например, криптовалютные

При этом, многие площадки - универсальные и дают доступ к торговле разными типами финансовых инструментов.

На фондовых биржах торгуют разными ценными бумагами:

•          Акции дают владельцу право на часть бизнеса эмитента и получение дохода от деятельности компании – дивидендов

•          Купленные облигации означают, что инвестор занял свои деньги компании и она обязуется вернуть их с процентами через определенное время 

•          Можно купить и паи, ETF, фьючерсы и опционы.

Фондовая биржа напоминает рынок. Она предоставляет компаниям место для продажи акций, облигаций, ПИФов и других инструментов. Покупатели приходят на рынок, чтобы купить что-то нужное. 

Чаще всего биржи работают в режимах:

•          аукционном, когда трейдеры и брокеры физически находятся в биржевом зале и работают напрямую друг с другом, делая заявки на покупки и продажу устно

•          электронном, когда торговля идет на компьютеризированной платформе, через которую связываются покупатели и продавцы. Такие биржи считаются более эффективными и более быстрыми, чем традиционные. 

Для отслеживания изменений на фондовой бирже, где могут регистрировать множество транзакций в день, используют индексы фондового рынка. Биржевой индекс, это - показатель изменения стоимости какой-то группы ценных бумаг за определенный момент времени. Индексы рассчитываются автоматизированными системами.

Так, S&P 500 отслеживает рыночную капитализацию более 500 крупнейших компаний США. Индекс FTSE 100 включает 100 крупнейших британских компаний, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, индекс Токийской фондовой биржи рассчитывается как простое среднее арифметическое значение цен 225 наиболее ликвидных акций, индекс KASE - отношение рыночных цен акций, входящих в представительский список индекса на дату его составления, к ценам акций этого списка на определенную дату, взвешенное по капитализации с учетом акций, находящихся в свободном обращении, пересчитывается в режиме реального времени после каждой сделки с акциями.

KASE - сервисная компания 

В Казахстане функционируют две фондовые биржи: Казахстанская фондовая биржа (KASE) и Международный финансовый центр «Астана» (Astana International Exchange, AIX). 

Казахстанская фондовая биржа (KASE) – это универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на пять основных секторов: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок операций РЕПО, рынок деривативов.

Сама KASE не участвует в купле-продаже, это - сервисная компания, которая предоставляет площадку для торгов и базово организует торги.

На KASE действуют четыре основных рынка: 

•          Фондовый, с торгами ценными бумагами 

•          Валютный, где торгуются иностранные валюты

•          Денежный, для операций по покупке-продаже ценных бумаг (ЦБ), обеспеченных ЦБ или валютами

•          Рынок для торгов фьючерсами.

Процесс торгов начинается с приказа инвестора своему брокеру на покупку или продажу какого-то финансового инструмента в торговой системе или мобильном приложении брокера, и брокер уже непосредственно заключает сделки в торгово-клиринговых системах биржи. 

Торговый день начинается с 10.00 для прямой купли-продажи и прямого РЕПО, а в 11.30 открываются основные торги. Торги по финансовым инструментам, торгуемым в режиме Т0, когда расчеты проводятся в день заключения сделки, заканчиваются в 17.00, а в режиме Т+2, когда расчеты по сделкам проводятся на второй рабочий день, – в 17.30. Акции сектора KASE GLOBAL торгуются до 22.00.

Работа фондовой биржи регулируется внутренними и внешними документами, которые охватывают всех ее участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организации инфраструктуры рынка, все виды деятельности и операций на ней. 

Так, по закону Казахстана «О рынке ценных бумаг», работать на этом рынке могут только профессиональные участники. KASE, при этом, может выпускать и продавать свои ценные бумаги как эмитент, покупать и продавать ценные бумаги других эмитентов как инвестор, через уполномоченного брокера.

Защита инвесторов 

Интересы инвесторов защищаются и другими законами Казахстана. Эмитенты, выпускающие ценные бумаги, контролируются регулятором и проходят процедуру допуска на биржу – листинг, что снижает риски мошенничества. Инвесторы получают доступ на фондовый рынок через брокера, с которым заключают договор. Брокер должен иметь лицензию регулятора – агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) и быть членом фондовой биржи. Клиентские счета и собственные деньги в деятельности брокеров разделены. Брокеры не вправе распоряжаться деньгами и ценными бумагами клиента без его согласия. Активы инвесторов, взаимодействующих с брокерами, хранятся в Центральном депозитарии (ЦД) ЦБ, который ведет учет и хранение денег и ценных бумаг. 

Инвестор защищен и тем, что записи о ЦБ и их владельцах хранятся именно в депозитарии и, в случае банкротства брокера, инвестор не потеряет свои активы. 

Биржа обязана обеспечить любому заинтересованному лицу одновременный и в одинаковом объеме доступ к информации о ценных бумагах: 

•          Наименование ценных бумаг

•          Дата и время заключения сделок

•          Государственный регистрационный или идентификационный номер ценных бумаг

•          Стоимость одной бумаги

•          Количество проданных и купленных бумаг

•          Общий объем сделок за биржевой день

Биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней. Для обеспечения надежности к торгам допускаются только бумаги эмитентов, прошедших многоуровневую проверку. Регистрация сделок, которую проводит биржа, подтверждает условия покупки или продажи бумаг.

Кстати, KASE проводит бесплатные обучающие семинары по биржевым торгам, их анонсы публикуются в новостной ленте и в разделе мероприятий биржи.

Сто акционеров KASE 

Самый крупный акционер KASE, с долей 47% акций - Национальный банк Республики Казахстан, второй, по доле - 13,1%, акционер – Московская биржа ММВБ-РТС. АО «Комеск Омир» принадлежат 7,6% акций, Народному банку Казахстана - 6,8% акций. Пакеты акций других акционеров мельче, а самих акционеров на 1 июля 2023 года у KASE было ещё 28 компаний и физические лица, всего 100. 

Акционеры не отвечают по имущественным обязательствам KASE и рискуют только стоимостью приобретенных ценных бумаг. Они имеют право: на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по вопросам их компетенции, на получение дивидендов.

По закону фондовая биржа, это - организатор торговли на рынке ценных бумаг. Он не может заниматься другими видами профессиональной деятельности, кроме депозитарной - услугами по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав собственности на ценные бумаги и клиринговой - расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг. Торговля организуется только между членами биржи, другие лица участвуют в ней через посредников.

Биржа привлекает покупателей на первичные размещения - IPO, с которыми казахстанцы уже знакомы и в результате которых инвесторы имеют возможность вложить свободные деньги, а эмитент - получить средства для развития. 

Одновременно с этим биржа базово организует вторичные торги, обеспечивая передачу прав собственности. Инвесторы освобождаются от обязанности владения ценными бумагами «вечно» и могут менять стратегию инвестирования - продать не соответствующие ей и купить более привлекательные инструменты.

Трейдинг

Трейдинговые компании или частные трейдеры профессионально проводят сделки купли-продажи активов на бирже. В один день трейдер может продать акции крупной компании, допустим, на 500 тыс. тенге и в тот же день купить бумаги другой, например, на 400 тыс. тенге.

По идее, расчет должен пройти в два этапа. Сначала трейдер получит деньги за проданные акции, а затем переведет их в счет другой сделки. Однако клиринг позволяет ему провести взаимозачет в одно действие. Проще говоря, за этот день он получит 100 тыс. тенге.

Трейдер не заинтересован в долгом хранении активов, получении дохода в виде дивидендов по акциям и купонов по облигациям. Он рассчитывает на быструю максимальную прибыль: это может быть не только торговля внутри дня, но и торговля, проводимая за считанные минуты или секунды. В этом - главное отличие работы трейдера от инвестирования, которое предполагает долгосрочные вложения.

Клиринг и неттинг

Главная задача клиринга - сократить число операций, заменив их взаимозачетом встречных обязательств. Этот процесс называют неттингом. По его результатам для каждого клиента определяется сальдо — разница между приходом и расходом.

Клиринг состоит из этапов:

•          заключение сделки

•          проверка условий

•          определение взаимных долгов и отправка отчетности в Нацбанк?

•          проведение взаиморасчетов.

Безопасность этих операций обеспечивает клиринговый центр - 100%-я «дочка» KASE, о создании которого биржа объявила в январе 2023 года. Центр следит за прозрачностью переводов. За клиринговые операции участники платят комиссию.

Днем, обычно, на бирже проходит промежуточный клиринг - определяются предварительные данные о предстоящих сделках, а в конце торгового дня проводятся основные клиринговые расчеты.

Кроме контроля, клиринговый центр проводит

•          учет совершенных сделок

•          сбор сведений о них

•          проверка и корректировка этих данных

•          обозначение обязательств участников

•          организация взаиморасчетов

•          обеспечение гарантий обеим сторонам.

Лицензия на клиринговую деятельность была выдана KASE комитетом по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального банка в 2012 году.

Клиринговые взаиморасчеты проходят иногда между несколькими трейдерами или организациями, тогда сделка считается многосторонней.

Также, клиринговую систему используют не только на биржевых сделках, но и для других расчетов между банками, странами и организациями. Их называют нецентрализованными, а на бирже — централизованными.

Организация клиринговых расчетов может быть классической, когда расчеты по каждому участнику идут отдельно, в клиринговом центре у инвесторов открыты только транзитные счета с нулевым балансом, а средства, по которым и проходят операции, хранятся на корсчетах Нацбанка РК. Авансовая организация клиринговых расчетов предусматривает самостоятельные расчеты клиринговой организации. 

Ранее мы рассказывали о ценных бумагах. 

Фото из открытых источников