Банки дешевеют из-за неопределенности с тенге

Акции банковского сектора Казахстана находятся под давлением из-за пессимистичных курсовых ожиданий у инвесторов. Этот фактор, в свою очередь, сдерживает кредитную активность в стране. Такое мнение LS озвучил директор департамента аналитики «Асыл-Инвест» Айвар Байкенов.

Собеседник LS отмечает, что курсовые опасения продолжают оказывать давление на локальные бумаги. Он уточнил, что Нацбанк продолжает активно ослаблять курс тенге. По итогам прошлой недели пара USDKZT выросла с 187,85 до 188,05 тенге за доллар. Таким образом, курс преодолел верхнюю границу ранее установленного коридора.

Аналитик отмечает, что в аутсайдерах торговой недели, завершившейся 14 августа, оказались бумаги Народного банка, которые просели на 4%.

«У банка большая часть депозитов по-прежнему остается в иностранной валюте. Такая ситуация вызывает опасения в первую очередь у зарубежных инвесторов. Их тревожит замедление темпов роста доходов, как всего сектора, так и Народного Банка в частности. В ближайшие время ожидается публикация финансовой отчетности за первое полугодие 2015 года. Она определит дальнейшую динамику движения котировок», - предполагает Байкенов.

В целом он считает, что на прошлой неделе наблюдались смешанные настроения на локальном рынке акций. Пять из девяти голубых фишек KASE смогли закрыть торговую пятидневку в зеленой зоне. При этом котировки всех этих акций показали динамику лучше индекса, прибавив от 0,8% до 4,5%. Аутсайдеры недели потеряли в цене от 0,9% до 4%. Он полагает, что подобный расклад позволил казахстанскому индексу закрыться в плюсе.

В лидерах роста оказались бумаги «Разведка Добыча КазМунайГаз» (РД КМГ), несмотря на падение чистой прибыли в 72 раза. Он подчеркивает, что, несмотря на опасения об огромных убытках "Озенмунайгаз", РД КМГ удалось закрыть полугодие в плюсе, хоть и в небольшом (2,9 млрд тенге).

«Падение чистой прибыли по сравнению с прошлым годом, конечно, внушительное - 99%. Такая динамика обусловлена, как обвалом нефтяных котировок, так и отсутствием больших доходов. Среди позитивных моментов можно отметить тот факт, что размер денежных средств превысил 700 млрд тенге или ($3,77 млрд). В итоге сегодня ситуация такая, что рыночная стоимость компании ($3,2 млрд) меньше, чем кеш на балансе. А надо понимать, что у РД есть и ряд других активов, которые рынком и вовсе не учитываются», - поясняет аналитик.

Байкенов добавил, что операционные расходы компании остаются раздутыми и при этом продолжают показывать рост.

«В текущей ситуации менеджменту крайне необходимо направить все свои усилия не только на улучшение производительности и поддержку объемов добычи, но и на оптимизацию расходов, в частности премий и прочего вознаграждения. Примечательно, что в настоящий момент рыночная стоимость РД КМГ ниже величины денежных средств на балансе почти на 20%. На одну акцию денег порядка 10 тыс. тенге против текущей цены простых акций на рынке в районе 9 тыс. тенге. Получается, что рынок не только не закладывает стоимость других активов, но и вовсе предполагает их отрицательную стоимость. Потому мы полагаем, что потенциал дальнейшего снижения котировок с учетом данного обстоятельства выглядит ограниченным, и будет реализован при снижении цен на нефть до $40 за баррель и ниже», - прогнозирует он.

В целом Индекс KASE по итогам прошлой недели вырос на 0,5% до 798,68 пунктов. Среди факторов, оказавших позитивное влияние, аналитик выделяет общие позитивные настроения на глобальных рынках, а также определенную стабилизацию нефтяных котировок.

Ирина ЯРУНИНА