Активы компаний общего страхования в Казахстане сократились

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал отчет по итогам I квартала 2026 года. Согласно документу, активы компаний общего страхования (КОС) снизились на 0,7% против роста на 2,8% за аналогичный период прошлого года. Теперь они занимают 41% в совокупных активах страхового рынка по сравнению с 46% годом ранее.

Сокращение активов происходило на фоне снижения стоимости портфеля ценных бумаг (минус 5,0%) вследствие коррекции на зарубежных фондовых рынках, переоценки валютных активов (курс доллара снизился на 5,5% за три месяца 2026 года), а также ухудшения соотношения страховых премий и выплат.

В структуре активов наблюдалось перераспределение ликвидности в пользу операций обратного РЕПО (плюс 26,0%) и денежных средств (плюс 4,9%). Это указывает на более консервативное управление активами в условиях возросшей рыночной волатильности и сохраняющихся высоких процентных ставок, которые повышают привлекательность краткосрочных и низкорисковых инструментов.

При этом концентрация внутри сегмента снизилась: доля восьми крупных игроков опустилась до 91,9% активов КОС против 92,3% ранее под влиянием усиления конкуренции на рынке.

Обязательства и финансовая устойчивость

Обязательства КОС сократились на 6,2% после их роста на 1,6% годом ранее. Основная коррекция пришлась на наилучшую оценку ожидаемых денежных потоков (минус 6,4%), обязательства по возникшим убыткам (минус 14,7%) и операции РЕПО (минус 24,3%). Такая динамика может указывать как на снижение потребности сектора в краткосрочном фондировании, так и на частичную нормализацию оценки страховых обязательств после высоких объемов выплат предыдущих периодов.

Таким образом, соотношение обязательств к активам улучшилось с 43% до 40%, сохраняя комфортный запас финансовой устойчивости сектора.

Страховые премии в I квартале 2026 года снизились на 2,9% против роста на 6,7% годом ранее. Основной вклад в снижение внесло страхование от несчастных случаев, где объем собранных премий сократился на 10 млрд тенге (минус 94%). Подобная динамика во многом носила регуляторный характер и была связана с введением ограничения комиссионного вознаграждения страховых агентов по договорам страхования, связанным с банковскими займами, на уровне не более 10% от страховой премии.

Дополнительное давление на сегмент оказало общее снижение выдач новых розничных кредитов (минус 4,4% за три месяца 2026 года против роста на 8,8% за аналогичный период 2025 года), что также негативно отразилось на объемах связанных страховых продуктов.

В то же время страховые выплаты сохранили восходящую динамику, показав рост на 24,2% в сравнении с увеличением на 35,0% за аналогичный период 2025 года. Ключевыми драйверами выступили выплаты по обязательному страхованию гражданско-правовой ответственности автовладельцев (плюс 27,7%) и страхованию имущества от ущерба (плюс 48,5%).

Рост выплат по ОГПО автовладельцев, вероятно, связан с удорожанием ремонта транспортных средств, запасных частей и сервисного обслуживания на фоне высокой инфляции и зависимости рынка от импортных комплектующих. Увеличение выплат по страхованию имущества от ущерба может отражать рост стоимости недвижимости.

В результате коэффициент выплат к премиям вырос до 34% с 27%, что указывает на постепенное повышение убыточности портфеля КОС и формирует предпосылки для пересмотра тарифов в отдельных сегментах. Наиболее выраженное давление сохраняется в обязательном страховании, где коэффициент убыточности по итогам 2025 года достигал 71%.

Чистая прибыль выросла

Несмотря на снижение объема премий и рост выплат, чистая прибыль КОС существенно увеличилась — с 16,7 до 34,6 млрд тенге — за счет роста страховой выручки по ранее заключенным договорам и изменения структуры признания страховых доходов и расходов после внедрения МСФО 17.

Количество заключенных договоров страхования за январь — март 2026 года сократилось до 2,4 млн, что на 15% ниже показателя аналогичного периода 2025 года (2,9 млн). Подобная динамика отражает снижение активности в сегменте связанных с банковским кредитованием страховых продуктов после ограничения комиссионного вознаграждения страховых агентов.

На этом фоне серьезно упали премии в добровольном личном страховании (минус 30,3% г/г), тогда как в добровольном имущественном (плюс 1,1%) и обязательном (плюс 11,9%) страховании сохранилась положительная динамика. В результате структура рынка продолжила смещаться в сторону имущественного и обязательного страхования: их доли в совокупных премиях выросли до 68% и 19% соответственно против 65% и 16% годом ранее, тогда как доля добровольного личного страхования сократилась с 19% до 13%.

Средний размер страховой выплаты в I квартале вырос до 378,1 тыс. тенге против 336,6 тыс. тенге годом ранее, что отражает продолжающееся удорожание страховых убытков в экономике.

Прогнозы 

В этих условиях регуляторный фокус постепенно смещается со стимулирования количественного роста рынка на повышение качества страховых продуктов, достаточность резервов и развитие риск-ориентированного надзора, включая требования к достаточности капитала, качеству активов и управлению страховыми рисками. Одновременно ожидаемое охлаждение потребительского спроса и внедрение секторального буфера капитала в розничном кредитовании могут дополнительно замедлить выдачу новых займов, что будет оказывать давление на объемы связанных страховых продуктов и динамику страховых премий в отдельных сегментах рынка.

Народный рейтинг страховщиков можно посмотреть здесь. 

Фото из открытых источников