20% бюджета ушли на обслуживание долга — BCC Invest

Расходы на обслуживание долга в первом квартале достигли около 20% от общих затрат республиканского бюджета. Такие данные приводятся в квартальном макроэкономическом обзоре BCC Invest. LS отмечает, что это является рекордным показателем.

По данным аналитиков, за отчетный период доходы бюджета практически не изменились (+0,3% год к году), составив 3,65 трлн тенге. При этом произошли значительные структурные изменения.

Рост налоговых поступлений (+29,4%), в основном за счет НДС и корпоративного подоходного налога, компенсировал резкое снижение нефтяных доходов (-54%) и трансфертов из Национального фонда (-45%). Ненефтяные доходы увеличились на 24,5%, что подчеркивает уже устоявшуюся тенденцию к постепенному снижению зависимости бюджета от нефтяного сектора.

Однако на фоне роста расходов (+3,1% год к году) и сокращения трансфертов дефицит бюджета расширился до 106,9 млрд тенге.

«Роль нефтяных доходов замещается долговыми источниками. Однако это несет дополнительное давление: рост расходов на обслуживание долга в бюджете (+16,2% год к году). Объем размещения государственных ценных бумаг на 1 марта составил 870 млрд тенге (71% от плана), при этом впервые за длительный период отсутствовали прямые внешние заимствования», — отмечают аналитики BCC Invest.

При этом керри-трейд сохраняется, однако его динамика ослабевает: доля в торгах снизилась до около 15%, а доля среди держателей закрепилась на уровне около 7% и перестала расти.

«Экономика растет более слабыми темпами и в начале года фактически находилась в стагнации. Это формирует предпосылки для снижения базовой ставки и постепенного завершения цикла керри-трейда», — говорится в обзоре.

Фото из открытых источников