Золото завершило квартал рекордным падением за 13 ле

Международный рынок золота переживает один из самых драматичных периодов в своей истории. После рекордного ралли в январе 2026 года, когда цена превысила 5 500 долларов за тройскую унцию, драгоценный металл обрушился ниже 4 000 долларов к концу июня. Однако первые дни июля принесли неожиданный разворот: цены резко пошли вверх на фоне слабых данных с рынка труда США, пишет CNBC TV18.

За второй квартал 2026 года драгоценный металл потерял более 11% своей стоимости — это самое резкое квартальное падение за последние 13 лет и первое квартальное снижение с 2024 года.

Фьючерс на золото на бирже Comex завершил квартал с падением на 13,5%, продемонстрировав наихудшую квартальную динамику за 13 лет. При этом металл прервал шестиквартальную победную серию, в течение которой подорожал на 76%. Июнь стал для золота четвертым месяцем падения подряд — самое продолжительное снижение с 2008 года.

Причины обвала

Ключевым фактором давления на золото стали ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. Инфляция в США остается значительно выше целевого уровня в 2%, что заставляет инвесторов закладывать в цены как минимум одно повышение ставки в 2026 году, вероятнее всего — в октябре.

Высокие процентные ставки снижают привлекательность золота, которое не приносит процентного дохода: инвесторам выгоднее вкладываться в американские казначейские облигации. Укрепление доллара США также оказывает дополнительное давление на котировки драгметалла.

Парадоксально, но даже эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке не смогла удержать цены от падения. Хотя золото традиционно считается защитным активом, инвесторы продолжали распродавать его на фоне опасений, что конфликт между США и Ираном подстегнет инфляцию и заставит ФРС действовать еще жестче. С начала конфликта 28 февраля золото потеряло около 24% стоимости.

Неожиданный разворот в первые дни июля

Ситуация начала меняться 1 июля после публикации слабых данных по рынку труда США. Экономика создала всего 57 000 рабочих мест вне сельского хозяйства — значительно ниже прогнозируемых 115 000. Данные по занятости за апрель и май были пересмотрены в сторону понижения на 74 000 рабочих мест.

Вслед за этим председатель ФРС Кевин Уорш на ежегодном форуме Европейского центробанка в Синтре заявил, что инфляционные риски смягчились в последние недели. Рынок воспринял это как сигнал к тому, что ужесточение политики может быть отложено как минимум до декабря.

Реакция последовала мгновенно: спотовая цена на золото подскочила почти на 100 долларов за унцию, превысив отметку 4 124 доллара. Фьючерсы Comex выросли на 93 доллара до внутридневного максимума 4 131 доллар. Доллар США ослаб, а доходность 10-летних казначейских облигаций упала примерно до 4,47%.

К 3 июля рост ускорился: фьючерс на золото с поставкой в августе на Comex подскочил почти на 2% — до 4 202,80 доллара за унцию, достигнув внутридневного максимума 4 206,70 доллара. Серебро также продемонстрировало уверенный рост — на 2,82% до 62,785 доллара за унцию.

Центробанки продолжают наращивать резервы

Несмотря на волатильность цен, мировые центробанки сохраняют приверженность золоту. В мае 2026 года чистые закупки золота центральными банками составили 41 тонну. Наиболее активно закупали Польша (18,2 тонны), Китай (10 тонн), Узбекистан (8,7 тонны), Казахстан (6,9 тонны), Сингапур (3,6 тонны).

Согласно девятому ежегодному опросу Всемирного совета по золоту, 89% центробанков ожидают увеличения глобальных золотых резервов в ближайшие 12 месяцев. Аналитики отмечают, что в 2026 году активизировались закупки со стороны центральных банков Латинской Америки.

Прогнозы на второе полугодие

В опубликованном 1 июля полугодовом обзоре Всемирный совет по золоту отмечает, что рынок золота вступает в ключевую фазу. При сохранении текущих макроэкономических условий цена, вероятно, будет колебаться в диапазоне ±5% от уровня около 4 100 долларов за унцию.

Однако эксперты выделяют несколько сценариев развития событий:

 

-  рост до 4 500–5 000 долларов — если геополитические риски обострятся, экономика ухудшится или ожидания по ставкам изменятся в сторону смягчения;

 

- снижение до 3 500 долларов — если экономический рост останется устойчивым, доходности облигаций продолжат расти, а рынки успокоятся; 

 

- консолидация около 4 100 долларов — базовый сценарий при сохранении текущих условий.

При этом Всемирный совет по золоту подчеркивает: падение более чем на 10% от текущих уровней, скорее всего, привлечет покупателей, ориентированных на долгосрочные вложения. Как отметил Хуан Карлос Артигас, глава глобального исследовательского отдела Всемирного совета по золоту: «Золото — это глобальный актив. Его цена отражает макроэкономическую и геополитическую динамику по всему миру, а не только в США. Ставки имеют значение, и мы ожидаем, что они останутся ключевой переменной во втором полугодии. Но золото не движимо каким-то одним фактором».

Фото из открытых источников