Ставки по валютным вкладам могут вырасти

Национальный банк поэтапно либерализует ставки по валютным вкладам. Главный аналитик АФК Рамазан Досов считает, что доходность таких депозитов может вырасти, но потенциал роста ограничен. Высокий минимальный резервный требований (МРТ) и узкий круг заемщиков с валютной выручкой сдерживают агрессивную конкуренцию банков за валютные ресурсы, пишет LS.

При действующем МРТ 15% по валютным обязательствам банк должен резервировать этот эквивалент в теңге. Валютный депозит создает дополнительную потребность в теңговой ликвидности и обходится банку дороже, чем следует только из процентной ставки по самому вкладу.

«В связи с этим повышение ставок, вероятнее всего, будет умеренным и зависеть от потребности конкретных банков в валютной ликвидности, а не от массовой конкуренции за такие ресурсы», — считает аналитик.

Возможности последующего рыночного размещения валютной ликвидности внутри страны ограничены. Валютные займы экономически целесообразны прежде всего для компаний с валютной выручкой или естественным хеджем. Круг таких заемщиков сравнительно узок, а крупные экспортеры имеют доступ к альтернативным источникам финансирования.

Долларизация на низком уровне

Объем валютных вкладов может увеличиться, поскольку их доходность станет выше текущей. Однако значительного изменения структуры депозитного рынка не ожидается.

Долларизация уже находится на низком уровне — 18,3% по системе и 15,4% у населения. Разрыв между доходностью теңговых и валютных вкладов остается значительным. Поэтому рост валютных депозитов будет умеренным и в большей степени отражать спрос клиентов на валютную диверсификацию сбережений, чем массовый переход из теңге.

Аналитик не исключает более существенного перетока средств в инвалюту при изменении курсовых ожиданий и росте спроса на защиту от валютного риска.

«Для динамики долларизации курс и ожидания могут иметь намного большее значение, чем сама либерализация процентных ставок», — пояснил спикер.

Плюсы либерализации

Ставки по валютным депозитам будут в большей степени формироваться рынком, а банки получат больше гибкости в управлении валютным фондированием и ликвидностью.

Сейчас для этого условия более благоприятные: доля валютных депозитов снизилась до 18,3%, а теңге с начала года укрепился на 12%. Поэтому риск возврата к долларизации значительно ниже, чем несколько лет назад.

Наиболее вероятным кандидатом на дальнейшее развитие выглядит юань с учетом растущей роли КНР во внешней торговле Казахстана и спроса со стороны компаний, ведущих расчеты с китайскими контрагентами. Однако основной объем валютных сбережений населения, вероятнее всего, по-прежнему будет сосредоточен в долларах.

Депозит можно выбрать и открыть здесь. 

Фото из открытых источников