Рост ВВП Казахстана замедлился до 3,6%

По итогам четырех месяцев 2026 года рост ВВП Казахстана составил 3,6% в годовом выражении. Это ускорение по сравнению с первым кварталом (+3,0%), но заметное замедление относительно показателя за январь-апрель 2025 года (+6,0%). Об этом говорится в отчете Halyk Finance.

Главный тормоз экономики - горнодобывающая промышленность, доля которой в структуре ВВП превышает 12%. Снижение в этом секторе за четыре месяца составило 7,3% г/г (годом ранее был рост 7,1% г/г).

Основная причина - нефтедобыча. По данным Министерства национальной экономики, объем добычи сократился на 5 млн тонн относительно плана. Это отразилось на общих темпах экономического роста. Через мультипликативный эффект проблемы нефтяников ударили по смежным отраслям в первую очередь по оптовой торговле и трубопроводному транспорту.

Обрабатывающая промышленность (около 13% ВВП) продолжает радовать. Рост составил 9,9% г/г против 7,2% годом ранее. Особенно заметны успехи в машиностроении (+23,3% г/г), легкой промышленности (рост в 2,3 раза), производстве мебели (+41,7% г/г), фармацевтике (+35,2% г/г), химической промышленности (+18,4% г/г) и продуктах питания (+14,4% г/г).

Транспортный сектор показывает двузначные темпы (+12,0% г/г), хотя и замедлился относительно прошлогоднего показателя (+22,4% г/г). Причины — высокая база 2025 года (тогда статистика зафиксировала всплеск пассажирских перевозок такси), снижение нефтедобычи и проблемы с трубопроводным транспортом. Кроме того, сказались нестабильность на Ближнем Востоке и спад в экономике России.

Строительство растет на 14,5% г/г, поддерживаемое государственными инфраструктурными проектами. Однако и здесь заметно замедление по сравнению с прошлым годом (+16,2% г/г) из-за завершения ряда крупных объектов.

Торговля и внутренний спрос 

Сфера торговли (около 19% ВВП) выросла на 5,1% г/г, что ниже прошлогодних 7,0% г/г. Замедление зафиксировано как в оптовом (5,9% г/г против 7,4% г/г), так и в розничном сегментах (3,4% г/г против 6,1% г/г).

На розницу давят сразу несколько факторов: охлаждение потребительского кредитования из-за регуляторных мер, сокращение реальной заработной платы (минус 2,3% г/г за первый квартал), сохраняющееся инфляционное давление и налоговая нагрузка.

Сельское хозяйство (3,7% ВВП) выросло на 3,6% г/г, в основном за счет животноводства (+3,5% г/г) — увеличилась численность скота и птицы.

Сектор связи прибавил 3,8% г/г. Любопытная деталь: услуги интернета упали на 32,4% г/г, но это компенсировал взрывной рост услуг мобильной связи — плюс 135,4% г/г.

Прогнозы 

Официальный прогноз социально-экономического развития Казахстана (ПСЭР) на 2026 год ожидает рост реального ВВП на 5,4%. Однако аналитики Halyk Finance более сдержанны: их оценка — 4,8%.

Сдерживающие факторы: рост налоговых ставок, жесткая базовая ставка, инфляционное давление, включая повышение тарифов ЖКХ и стоимости топлива и снижение объемов добычи нефти из-за проблем с трубопроводом КТК.

Правда, есть и компенсирующий фактор: снижение нефтедобычи частично перекроется ростом цен на нефть на фоне событий на Ближнем Востоке.

Текущая структура экономического роста показывает увеличение вклада несырьевых отраслей, особенно обрабатывающей промышленности. Это хороший знак. Но нефтегазовый сектор по-прежнему остается базой для ключевых макроэкономических показателей.

Как отмечают аналитики, обеспечение долгосрочной устойчивости требует дальнейшей диверсификации и развития несырьевых торгуемых секторов экономики. Иными словами, нужно меньше зависеть от нефти. Пока получается не очень.

Фото из открытых источников