Рост внутренней торговли в Казахстане замедлился

В январе-апреле 2026 года сектор внутренней торговли, формирующий около 19% ВВП страны, вырос на 5,1% в годовом выражении. Это ниже показателя аналогичного периода прошлого года (7,0%) и свидетельствует об охлаждении совокупного спроса в экономике. Согласно данным Бюро национальной статистики, которые проанализировали аналитики Halyk Finance, после сдержанной динамики первого квартала (+4,8% г/г) в апреле наметилось некоторое восстановление активности. Тем не менее годовая динамика замедлилась как в розничном (+3,4% г/г), так и в оптовом сегментах (+5,9% г/г).

Оптовая торговля, на долю которой приходится 67,3% всего сектора, остается главным драйвером отрасли. Однако ее рост замедлился до 5,9% г/г против 7,4% г/г за четыре месяца 2025 года.

В структуре оптового товарооборота преобладают непродовольственные товары и продукция производственно-технического назначения (80%), что говорит о тесной связи сегмента с деловой активностью. На сдержанную динамику повлияло несколько факторов: жесткие монетарные условия, снижение объемов добычи и экспорта нефти в начале года, а также налоговые изменения.

Розничная торговля в январе-апреле выросла на 3,4% г/г. Это заметно ниже показателей прошлых лет (+5,2% г/г за 4М2024 и +6,1% г/г за 4М2025). При этом по сравнению с первым кварталом 2026 года (+2,8% г/г) активность несколько восстановилась.

Эксперты связывают охлаждение потребительского спроса с несколькими факторами:

 

- снижением реальных доходов населения (реальная зарплата в первом квартале 2026 года сократилась на 2,3% г/г);

 

- замедлением потребительского кредитования из-за регуляторных мер;

 

- сохраняющимся инфляционным давлением;

 

- налоговой нагрузкой.

Основным каналом розничной реализации остаются торгующие предприятия (71% объема), однако их рост составил лишь 1% г/г. В то же время сектор индивидуального предпринимательства показал заметное восстановление: темпы роста ускорились до 4,6% г/г после 1,6% г/г по итогам первого квартала.

Потребители переключаются на продукты питания

В структуре розницы закрепляется тенденция смещения спроса в пользу базовых категорий. Продовольственный сектор демонстрирует уверенный рост (+10,5% г/г), тогда как продажи непродовольственных товаров почти не растут (+0,6% г/г), хотя на их долю приходится 68,9% розничного оборота.

Такое расхождение подтверждает, что потребители концентрируют расходы на еде, экономи на товарах длительного пользования. Сдержанность непродовольственного сегмента, особенно чувствительного к доступности кредитов (бытовая техника, электроника), аналитики напрямую связывают с охлаждающим эффектом пруденциальных мер регулятора в сфере потребительского кредитования.

Как резюмируют в Halyk Finance, в первом квартале 2026 года торговля остается в зоне положительного роста, но с заметным замедлением годовой динамики и сужением источников роста. Это, по мнению аналитиков, связано с переходом экономики Казахстана в фазу охлаждения потребительской и инвестиционной активности.

Фото из открытых источников