Повышение ПМД не спасет от низких пенсий - экономист

Повышение порогов минимальной достаточности (ПМД) в ЕНПФ спасет пенсионную систему от чрезмерных изъятий, но не сделает накопления казахстанцев больше. И уж точно это не прибавит радости тем, кто планировал купить квартиру. Такое мнение в беседе с LS высказал экономист Руслан Султанов.

С одной стороны, эксперт признает логику Агентства по регулированию и развитию финансового рынка. Пенсионные деньги должны работать на старость, а не быть вечной кассой взаимопомощи для покупки квартир или лечения. В этом смысле повышение порогов возвращает накопительной системе ее базовую функцию. С другой стороны, резкость этого повышения напоминает ушат холодной воды на голову спящего человека. Пороги выросли очень значительно, от 79% и выше в зависимости от возраста. Для многих казахстанцев возможность взять пенсионные деньги на жилье или лечение фактически стала недоступной. 

В краткосрочной перспективе пенсионные изъятия заметно сократятся. Многие люди, которые рассчитывали использовать накопления как первоначальный взнос по ипотеке, увидят закрытую дверь. На рынке жилья это приведет к охлаждению части спроса. Ведь пенсионные изъятия в последние годы были одним из источников дополнительной покупательной способности. Сократятся изъятия, снизится активность покупателей, особенно в том сегменте, где люди брали деньги на первый взнос. Но паники и резкого обвала цен экономист не ждет. На стоимость квартир влияет не только ЕНПФ, но и себестоимость стройки, ипотечные ставки, инфляция, цена земли и аппетиты застройщиков. 

С точки зрения долгосрочной устойчивости накопительной пенсии мера правильная. Больше средств останется на счетах граждан, будет инвестироваться и работать на будущие выплаты. Но социальный эффект будет болезненным. Многие воспримут это как резкую смену правил игры, потому что они уже строили планы исходя из прежних порогов. Теперь эти планы можно выбросить в мусорное ведро вместе с доверием к предсказуемости пенсионной системы.

Повышение ПМД не решает проблему низких пенсионных накоплений в принципе. Оно лишь сохраняет на счетах то, что уже есть у тех, у кого есть что сохранять. Если человек получает маленькую зарплату или работает в тени, его накопления все равно будут расти как черепаха на экзамене по физкультуре. Медленно и печально. Главные причины низких накоплений лежат совсем в другой плоскости: низкие официальные доходы, неформальная занятость, перерывы в работе, инфляция. Какой смысл поднимать порог, если на пороге и так пусто?

Экономист считает, что в идеальном мире от изъятий из пенсионного фонда вообще стоило бы отказаться. Но мир не идеальный, и люди привыкли к тому, что пенсионные деньги можно достать на жилье. Массовые изъятия, по словам эксперта, дают краткосрочный социальный эффект, но создают долгосрочные риски. Они снижают будущие пенсии, разогревают рынки и приучают людей к мысли, что пенсионный счет это просто копилка на черный день.

Однако эксперт не исключает и послаблений. Если социальное напряжение будет слишком сильным, власти могут пойти на ограниченные переходные меры. Например, отдельно рассмотреть случаи граждан, которые уже подали заявку на покупку жилья или были на финальной стадии сделки. Это позволило бы снизить градус недовольства, не отказываясь от новой логики расчета.

Фото Максима Золотухина