Нацбанк Казахстана ожидает замедление роста ВВП и повышенную инфляцию в 2026 году

Национальный банк Казахстана представил обновленные прогнозы по ключевым макроэкономическим показателям на 2026-2027 годы. Согласно базовому сценарию, в следующем году страну ждет замедление экономического роста и сохранение высокой инфляции. Об этом сообщает Zakon.kz со ссылкой на «Доклад о денежно-кредитной политике» за ноябрь 2025 года.

Рост ВВП замедлится до 3,5-4,5% после ожидаемого мощного роста в 6-6,5% в 2025 году.

Инфляция (ИПЦ) останется высокой и составит 9,5-12,5%. Приближение к целевому уровню в 5% ожидается только к 2028 году.

В Нацбанке выделяют несколько причин замедления экономики. Средин них: высокая база 2025 года, когда экономика показала значительный рост, меры фискальной консолидации (включая повышение ставки НДС с 12% до 16% с 1 января 2026 года), высокие объемы импорта, связанные с реализацией крупных инвестиционных проектов.

Внешним риском для экономики РК по-прежнему остается цена на нефть. 

Нацбанк представил три возможных сценария развития экономики РК:

 

Базовый (цена Brent: 60 долларов за баррель): рост ВВП — 3,5-4,5% в 2026, инфляция — 9,5-12,5%.

 

Пессимистичный (цена Brent: 40 долларов за баррель): Рост ВВП снизится до 3-4%, инфляция останется на уровне 10-13%.

 

Оптимистичный (цена Brent: 80 долларов за баррель): Рост ВВП составит 4-5%, инфляция замедлится до 9-12%.

К 2027 году регулятор ожидает нового ускорения экономики до 4-5%. Этому будет способствовать продолжение инвестиционной активности, умеренный потребительский спрос и стабильная добыча нефти. Инфляция должна постепенно замедлиться до 5,5-7,5%.

Помимо роста НДС, давление на цены окажут: возобновление либерализации цен на ГСМ и ЖКУ во II квартале 2026 года, значительные инвестиции в квазигосударственный сектор, которые могут подстегнуть спрос. 

Для сдерживания инфляции Нацбанк намерен продолжать умеренно жесткую денежно-кредитную политику, координируя свои действия с правительством в рамках фискальной консолидации.

Фото из открытых источников