Как зарабатывать, ничего не имея

Представьте себе бизнес, который масштабируется не за счет тонн бетона и стали, а благодаря умным партнерствам и силе бренда. Это не футуристическая фантазия, а реальность asset-light моделей. В мире, где гибкость ценится выше, чем владение активами, такой подход становится основным конкурентным преимуществом. 

Asset-light (облегченная активами) - это стратегия ведения бизнеса, при которой компания минимизирует владение физическими активами (недвижимостью, оборудованием, транспортными средствами), сосредотачиваясь на компетенциях: управлении брендом, технологиях, обслуживании клиентов и инновациях.

Вместо того чтобы нести огромные капитальные затраты, такие компании привлекают партнеров, которые предоставляют ресурсы. Простыми словами: вы получаете доступ к активам, не покупая их. Классическими примерами здесь выступают Airbnb (не владеет отелями) и Uber (не владеет таксопарками). Они создали многомиллиардный бизнес, владея лишь цифровыми платформами.

Четыре главных преимущества

Ускоренная масштабируемость и экспансия. Отсутствие необходимости строить заводы или покупать здания позволяет открывать новые точки присутствия в разы быстрее. Например, Build-A-Bear активно растет за счет партнерских точек, которые уже составляют около 25% от общего числа локаций бренда. В гостиничном бизнесе Ascott благодаря франчайзингу и контрактам на управление преодолел отметку в 200 объектов сети Citadines.

Снижение финансовых рисков. Прямое владение активами делает бизнес уязвимым к колебаниям рынка. Asset-light модель превращает постоянные издержки в переменные. Финансовый сектор использует это наиболее активно: Pagaya Technologies удерживает кредиты на балансе лишь доли секунды или не держит вовсе, продавая их институциональным инвесторам через механизмы секьюритизации, что спасает компанию от потерь при дефолтах.

Высокая рентабельность и денежный поток. Освободившиеся средства можно направить на маркетинг и развитие технологий. Build-A-Bear демонстрирует впечатляющую динамику: в первой половине 2025 года показатель EBITDA вырос более чем в три раза по сравнению с 2019 годом, а валовая маржа достигла 57.6%.

Операционная гибкость. Вы можете быстро адаптироваться к изменениям рынка, меняя партнеров или корректируя стратегию, не будучи «привязанным» к тяжелым активам. Это особенно ценно в сферах с быстрыми технологическими изменениями.

Где эта модель работает лучше всего

Гостиничный бизнес и HoReCa: здесь модель зародилась еще в 1993 году с Marriott. Бренды продают франшизу или заключают договор управления, не владея зданиями. Hyatt, например, уже более чем на 80% состоит из такой модели, получив более 5.6 млрд долларов от продажи активов и направив деньги на развитие бренда. Atour Lifestyle Holdings в Китае также строит свою сеть на финтехе и управлении цепочками поставок, не отвлекаясь на покупку недвижимости.

Технологии и финтех: финтех-платформы (как Pagaya или Upstart) используют ИИ для оценки рисков, но сами кредиты выдают за деньги партнерских банков и фондов. В сфере логистики Teleport (подразделение AirAsia) привлек 50 млн долларов на развитие своей безактивной сети, используя трюмы самолетов AirAsia и партнерских авиакомпаний для перевозки грузов.

Розничная торговля и впечатления: Build-A-Bear и Pony.ai. Если первый использует партнеров для открытия магазинов игрушек, то второй в сфере автопилотируемых такси (Robotaxi) привлек партнера Sunlight Mobility, который финансирует покупку автопарка, а Pony.ai предоставляет технологии виртуального водителя (Virtual Driver).

Операционная недвижимость: корейский стартап Fast Five работает как отельный оператор, но в мире офисов. Владельцам принадлежит здание, а Fast Five управляет им, заполняет арендаторами и получает процент от выручки или операционную плату.

Фото из открытых источников