Как базовая ставка Нацбанка влияет на экономику Казахстана

Пятого июня 2026 года Национальный банк Казахстана впервые за два года принял решение снизить базовую ставку — с 18% до 17% годовых. Это событие вновь привлекло внимание к главному инструменту денежно-кредитной политики страны. Разбираемся, что такое базовая ставка, как она работает и на что влияет.

Базовая ставка — это важный показатель, определяющий стоимость денег в экономике. Простыми словами, это процент, под который Национальный банк выдает краткосрочные кредиты коммерческим банкам и принимает их средства на депозиты. Она служит главным ориентиром для всего банковского сектора и во многом определяет, какие проценты будут по кредитам и депозитам для населения и бизнеса.

Механизм действия базовой ставки можно представить как рычаг управления экономикой. Когда Нацбанк повышает ставку, деньги в экономике становятся «дороже». Кредиты для банков дорожают, и они вынуждены повышать ставки по займам для населения и бизнеса. Одновременно растет доходность депозитов, что делает сбережения более привлекательными.

 

Когда ставка снижается, происходит обратный процесс: кредиты потенциально могут стать доступнее, а депозиты — менее доходными. Решения по базовой ставке принимает Комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка восемь раз в год по утвержденному графику.

Сфера влияния базовой ставки охватывает практически все аспекты финансовой жизни страны.

Инфляция. Это главная цель, ради которой Нацбанк меняет ставку. Повышение ставки делает кредиты дороже, снижает потребительский спрос и помогает сдерживать рост цен. Снижение ставки, напротив, стимулирует кредитование и потребительскую активность, но может усиливать инфляционное давление. При этом эффект от изменения ставки проявляется не сразу — по оценкам Нацбанка, он начинает заметно влиять на инфляцию примерно через 12–18 месяцев.

Кредиты. Высокая базовая ставка делает займы менее доступными. Однако связь здесь не прямая: снижение ставки еще не означает автоматического удешевления кредитов. Банки учитывают множество факторов, включая собственные издержки и риски. По мнению экономистов, по ипотеке ставки могут немного снизиться, но по потребительским кредитам оснований для серьезного удешевления может не быть.

Депозиты. Высокая ставка делает сбережения более привлекательными — банки повышают вознаграждение по вкладам. Снижение ставки, наоборот, может уменьшить доходность депозитов.

Курс тенге. Повышение базовой ставки укрепляет позиции национальной валюты, так как вложения в тенге становятся более привлекательными для инвесторов.

Экономическая активность. Высокая ставка охлаждает экономику: снижается деловая активность, замедляются темпы строительства, падает потребительский спрос. Низкая ставка, напротив, стимулирует рост.

Фото из открытых источников