Инвестиции в основной капитал выросли на 6,4% в первом квартале 2026 года

По данным аналитиков Halyk Finance, в январе-марте 2026 года инвестиции в основной капитал Казахстана увеличились на 6,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост происходил во многом благодаря расширению заемного финансирования при значительном снижении бюджетных инвестиций.

Преобладающим источником финансирования инвестиций остаются собственные средства компаний. Их доля немного выросла до 70,2% по сравнению с 67,5% в первом квартале 2025 года. При этом доля бюджетных средств сократилась с 21,6% в январе-марте прошлого года до 10,9% в аналогичном периоде 2026 года.

Возможной причиной сокращения государственного финансирования эксперты называют плановое снижение объемов трансфертов из Национального фонда. В то же время доля банковских кредитов выросла до 7,8% против 3,3% годом ранее.

Аналитики предполагают, что сокращение бюджетного финансирования компенсируется расширением кредитных инструментов, в том числе через Банк Развития Казахстана и другие государственные институты развития. Таким образом, реальный уровень государственного участия в инвестициях остается высоким.

Среди ключевых отраслей наибольший рост инвестиций продемонстрировало электроснабжение. Показатель вырос на 150,6% за счет значительных заимствований. Доля этой отрасли в общем объеме инвестиций увеличилась с 4,5% до 10,4% за год.

Также заметный рост показали сельское хозяйство (+70,6% г/г), туризм (+47,7% г/г), торговля (+28,2% г/г), искусство и развлечения (+28,9% г/г) и обрабатывающая промышленность (+21,6% г/г). В обрабатывающей промышленности особенно выделяются вложения в производство продуктов питания (+263,4% г/г), электрического оборудования (+206,3% г/г) и фармацевтических продуктов (+85,6% г/г).

Снижение инвестиций зафиксировано в горнодобывающей промышленности (-9,8% г/г), строительстве (-2,1% г/г) и финансах (-39,3% г/г). Бюджетные сектора также показали сокращение: образование (-72,5% г/г), водоснабжение (-12,4% г/г) и здравоохранение (-4,4% г/г).

Бюджетные инвестиции в первом квартале были в основном направлены в транспорт (33%), образование (15%) и водоснабжение (14%).

Прогноз и структурные изменения

В отраслевой структуре инвестиций сектор операций с недвижимостью продолжает лидировать с долей 20,6%. Обрабатывающая промышленность постепенно сокращает разрыв с горнодобывающей: 14,5% против 16,3% соответственно.

Аналитики Halyk Finance ожидают, что в текущем году темп роста инвестиций будет более умеренным, чем в 2025 году. Реализация государственных программ льготного финансирования экономики в ближайшие три года будет способствовать повышению роли государства в инвестиционной деятельности.

Для устойчивого долгосрочного развития, по мнению экспертов, важно сохранять баланс и продолжать стимулировать инвестиции в технологическое преобразование и инновации, создавая условия для расширения частных инвестиций.

Фото из открытых источников