Эксперты сохранили прогноз роста ВВП Казахстана на уровне 5%

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) представил результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка относительно ключевых индикаторов в мае 2026 года. В исследовании приняли участие представители банковских, страховых, брокерских организаций, а также сотрудники аналитических и казначейских подразделений.

В мае настроения участников финансового рынка заметно улучшились на фоне укрепления тенге, роста нефтяных котировок и стабилизации инфляционных процессов в экономике. Ожидаемый курс национальной валюты на ближайший месяц снижен до 471,3 тенге за доллар против 490,1 тенге в предыдущем опросе.

Поддержку тенге в мае могут оказать квартальные налоговые выплаты, увеличение продаж инвалюты в рамках операций Национального банка РК (порядка $1,2 млрд), продолжающийся приток средств нерезидентов, а также сохраняющаяся жесткость денежно-кредитной политики. Прогноз по курсу доллара через год скорректирован до 513,4 тенге (ранее — 526,3). Корректировка связана главным образом с сохраняющейся геополитической премией в котировках нефти и более устойчивым предложением инвалюты на внутреннем рынке.

Нефть и инфляция

Ожидаемая через год средняя цена нефти марки Brent повышена до $89,8 за баррель против $83,7 ранее. Это произошло под влиянием рисков длительных перебоев в поставках из-за конфликта на Ближнем Востоке, что перевешивает ожидания роста предложения со стороны ОПЕК+.

Инфляционные ожидания на год вперед опустились до 10,7% (ранее — 11,0%) на фоне замедления годовой динамики инфляции, эффекта от жесткой денежно-кредитной политики, укрепления тенге и улучшения внешней конъюнктуры для национальной валюты.

Мнения экспертов относительно базовой ставки Национального банка РК разделились ровно пополам. Половина участников опроса ожидают снижения ставки до уровня 17,5% на заседании НБРК 5 июня из-за замедления инфляции и накопленного эффекта от мер, принимаемых властями страны. Другие 50% прогнозируют сохранение ставки на уровне 18,0% для купирования рисков выхода годового индекса потребительских цен за прогнозный коридор 9,5–11,5% в текущем году и сдерживания инфляционных ожиданий.

При этом через год эксперты ожидают базовую ставку на отметке 16,0% (ранее — 16,5%) вслед за ослаблением инфляционного давления.

Реальная ставка и ВВП

Реальная ставка в экономике может сократиться с текущего показателя в 7,4% до 5,3% (снижение на 210 базисных пунктов), что сигнализирует о смягчении денежно-кредитных условий.

Прогноз в отношении ожидаемого через год роста ВВП сохранен на уровне 5,0% благодаря благоприятной сырьевой конъюнктуре, которая поддерживает экспортные доходы, внутренний спрос и возможности бюджета по стимулированию экономики.

Фото из открытых источников