Эксперты: действия НБ пока не успевают за ростом инфляции

По итогам первого полугодия уровень инфляции остается неблагоприятно высоким, и, как ожидается, останется таким в среднесрочном периоде. Потребительские цены в июле выросли до 15% в годовом выражении, говорится в аналитическом отчете Jusan Analytics.

Основным компонентом роста инфляции продолжают оставаться цены на продовольственные товары (19.7% г/г). При этом мы отмечаем более низкий темп роста нежели в предыдущие месяцы – 1.0% м/м. Замедление уровня месячной продовольственной инфляции прошло практически по всем продуктовым группам.

Дезинфляционный эффект внесли продолжающееся с июня сезонное снижение цен на овощи и фрукты, наступление нового сезона сбора урожая и ослабление давления со стороны мировых цен на продовольствие.

«Предыдущее ужесточение монетарных условий является недостаточным и Национальному банку, вероятно, следует продолжить цикл повышения процентных ставок. В июле 2022 года в региональном разрезе наблюдалось ускорение темпов годовой инфляции по большинству областей и городов республиканского значения», - говорится в отчете Jusan Analytics.

Максимальный месячный рост цен был зафиксирован в Атырауской (2.1%), Павлодарской (1.7%) и Восточно-Казахстанской (1.6%) областях. Наименьший уровень отмечается в Алматинской (0.5%) и Туркестанской (0.7%) областях, а также в Жетысуской, Карагандинской областях и городе Алматы – 0.9%.

Команда Jusan Analytics отмечает, что текущая ситуация на мировых продовольственных и энергетических рынках снижает вероятность возникновения новой волны ускорения глобальной инфляции. Достаточно высокие внутренние цены на потребительские товары будут оказывать сдерживающий эффект на динамику потребительского спроса и сдвигать его структуру в сторону более дешевых товаров.

«Продолжающаяся геополитическая напряженность и глобальное ужесточение монетарных условий оказывают проинфляционное влияние на цены непродовольственных товаров. Сохранение высоких темпов роста сервисной инфляции в условиях действия немонетарных мер государства по контролю за инфляцией, вопреки удорожанию энергоносителей на внешних рынках, создает пространство для накопления дисбалансов, которые могут оказать негативное влияние на траекторию будущей инфляции. Траектория увеличения базовой ставки пока не успевает за ростом инфляции, что приводит к периодическому возникновению в экономике отрицательных ставок. Подобные монетарные условия не создают значительных предпосылок для снижения вклада в инфляцию со стороны спроса и кредитования», - заключили в Jusan Analytics.

Фото из открытых источников