Инфляция в РК может ускориться до 6,4%

Согласно результатам опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в январе 2019 года, экономические ожидания на этот год являются умеренно негативными, сообщает АФК.

Отмечается, что в этом опросе участвовали профессиональные участники финансового рынка, представители банковских, страховых, брокерских организаций, работники аналитических и казначейских структур. Общее количество респондентов составило 20 (в декабре - 20).

Краткосрочные ожидания (до одного месяца)

Краткосрочные ожидания участников финансового рынка являются нейтральными. В соответствии с прогнозным раундом в январе 2019 года, респонденты ожидают курс доллара США по отношению к тенге через месяц вблизи отметки в 378 тенге за один доллар США (мин. - 360; макс. - 390; мед. - 378). На момент опроса курс уже находился в диапазоне 378-379 тенге за доллар США.

В отношении процентных ставок по коротким инструментам ожидания также являются скорее индифферентными. По результатам следующего заседания руководства Нацбанка по денежно-кредитной политике и базовой ставке (04.03.19) 53% респондентов ожидают сохранения ставки, 37% - повышения и 11% понижения.

Среднесрочные ожидания (12 месяцев)

Нефть и курсы валют

На ближайшие 12 месяцев ожидания у участников рынка являются умеренно негативными по большинству показателей, за исключением цен на нефть. Эксперты прогнозируют, что к концу года средняя цена барреля нефти Brent составит 64,7 долларов за баррель, что на 20,2% больше по сравнению с фактическим уровнем на начало года. Однако, указанная динамика окажет достаточно условную поддержу тенге и рублю. Так, к концу года ожидается некоторое укрепление доллара США относительно казахстанского тенге и российского рубля (+2,9% и 0,3% соответственно) в сравнении со значениями на конец 2018 года. В соответствии с более выраженной динамикой доллара США относительно казахстанского тенге пара рубль/тенге также должна быть ближе к отметке в 5,7 тенге за рубль, что фактически является текущим уровнем.

ВВП, инфляция и ставки

Рост ВВП в следующие 12 месяцев составит 3,4-3,6% (2018: 4,1%). Напомним, министерство национальной экономики прогнозирует замедление роста ВВП до 3,8% в 2019 году, в то время как оценки международных финансовых организаций являются немного более консервативными. Так, Всемирный банк ожидает, что рост ВВП в 2019 году составит 3,3%, в то время как Международный валютный фонд в соответствии с недавно пересмотренным прогнозом ожидает, что национальная экономика вырастет на 3,1% (ранее - 2,8%). Нацбанк на основании своего опросника ожидают рост ВВП в 2019 году на уровне 2,7%.

Инфляция в следующие 12 месяцев может ускориться до 6,4% (2018: 5,3%), что также должно отразиться и на базовой ставке Нацбанка - большинство экспертов ожидает повышения базовой ставки к концу года до 9,5%. По итогам 2020 года ожидается, что в соответствии с медианным и средним значением выборки инфляция может составить 5,6-6,3%, т.е. также выйти за пределы таргетируемого Нацбанком уровня на 2020 год (вблизи 4%). Реальный уровень базовой ставки (за минусом инфляции) по мнению участников рынка на текущий момент составляет 4 - 4,2%. Напомним, 2018 год завершился с инфляцией в 5,3%, в то время как базовая ставка остаётся на уровне 9,25%, что фактически соответствует реальной ставке на уровне 3,95%. Для сравнения, в России инфляция в 2018 году составила 4,3%, в то время как базовая ставка по-прежнему находится на уровне 7,75%, что соответствует реальной ставке на уровне 3,45%, т.е. на 50 базисных пунктов ниже, чем в Казахстане.

В ежемесячном опросе в январе 2019 года приняли участие работники следующих организаций:

ОЮЛ «Ассоциация финансистов Казахстана»;
АО «Народный Банк Казахстана»;
АО «Цеснабанк»;
АО «Банк ЦентрКредит»;
АО «АТФБанк»;
АО «Евразийский Банк»;
АО «Нурбанк»;
АО «Halyk Finance»;
АО «BCC Invest»;
АО «СК «Казахмыс»;
АО «ЭСК «KazakhExport»;
АО «КСЖ «Freedom Finance Life»;
АО «КСЖ «ГАК»;
АО «Фонд гарантирования жилищного строительства»;
АО ДБ «Банк Китая в Казахстане»;
Mastercard Worldwide;
АО «Altyn Bank».

Фото: из открытых источников