АФК: 59% экспертов ждут снижения базовой ставки

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) опубликовал результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка. В исследовании изучалось мнение представителей банковских, страховых, брокерских организаций, а также сотрудников аналитических и казначейских подразделений относительно ключевых индикаторов стоимости нефти Brent, курса доллара к тенге, инфляции, ВВП и базовой ставки Национального банка.

На фоне умеренного замедления месячного показателя ИПЦ большинство опрошенных экспертов (59%) ожидают осторожного снижения базовой ставки до 17,5% на предстоящем заседании НБРК в пятницу, 5 июня.

Остальные респонденты допускают сохранение ставки на уровне 18,0%, исходя из необходимости усиления контроля над инфляцией, удержания ее в пределах целевого диапазона 9,5–11,5% в 2026 году и стабилизации инфляционных ожиданий.

Отмечается, что инфляционные ожидания на 12 месяцев снизились до 10,6% с 10,7% месяцем ранее. Это во многом отражает постепенное замедление фактической инфляции и сохранение жестких денежно-кредитных условий (реальная ставка — 7,6%), частично компенсирующих давление со стороны возобновления тарифной реформы.

Прогноз по базовой ставке через год скорректирован вниз — до 15,75% с 16,00% ранее. Таким образом, реальная ставка в экономике может сократиться с 7,6% до 5,15%, что сигнализирует о смягчении денежно-кредитной политики в стране.

Курс тенге

По мнению опрошенных экспертов, курс доллара к тенге через месяц может вырасти до 498,5 тенге. Это произошло из-за снижения объемов конвертации иностранной валюты из Национального фонда, отсутствие поддержки со стороны налогового периода, традиционное для середины года ускорение освоения бюджетных средств и активный сезон отпусков, усиливающий спрос на инвалюту.

Ожидания по курсу через год также пересмотрены вверх — до 518,9 тенге за доллар (с 513,4 ранее). Основные причины: более низкие прогнозы по ценам на нефть и ожидаемое снижение привлекательности тенговых активов из-за возможного смягчения денежно-кредитной политики.

Нефть и ВВП: прогнозы ухудшаются

Ожидаемая через год средняя цена на нефть Brent снижена до 80,9 доллара за баррель (с 89,8 ранее). Причинами названы прогресс в урегулировании геополитического конфликта на Ближнем Востоке и увеличение добычи нефти странами ОПЕК+.

В этих условиях прогноз по росту ВВП через год снижен до 4,5% с 5,0% ранее. Более слабые ожидания по нефтяному рынку, постепенное сворачивание бюджетного стимулирования и жесткие денежно-кредитные условия могут ограничивать темпы экономической активности.

Фото из открытых источников