Валютный коридор в РК: как он влияет на ваши сбережения

Многие казахстанцы хранили раньше, до 2015 года, свои сбережения в валюте. Теперь таких гораздо меньше, но не так уж мало – сумма их вкладов в валюте составляет около трети от всех срочные вкладов. Так, за июль 2025 года, их срочные вклады в валюте выросли на 39 млрд до 4,77 трлн тенге.

Вклады населения в банках Казахстана достигли 25,8 трлн тенге, по данным Нацбанка на конец июля 2025 года. Из них, срочные вклады – 18,77 трлн. Из этого объема около 66% составили депозиты в тенге, а 34% - депозиты в валюте.

Когда курсы «скачут» многие казахстанцы конвертирует деньги в долларовые депозиты с целью заработать на курсовой разнице. Однако, у таких вкладов есть свои минусы:

 

•          если тенге ослабляется (дешевеет) к доллару США, вкладчик несет потери при конвертации – тенге может вскоре подрасти, да и, как указано выше, обменный пункт, в котором казахстанец будет покупать доллары, зарабатывает, в среднем, 4-5 тенге на каждый доллар

 

•          процентная ставка по депозитам в валюте существенно ниже, чем по вкладам в тенге, так, в июле 2025 года ставки вознаграждения банков по привлеченным депозитам, по данным Нацбанка, составляли, соответственно, 0,9% и 14,3%.

Сберегать деньги в долларах, евро, рублях или юанях имеет смысл только в конкретных случаях.

Надежда когда-то получала небольшую зарплату в долларах США. Она откладывала понемногу и накопила $2 тыс. Потом ей за работу стали платить исключительно в тенге и копить в долларах она прекратила: не хотела покупать дорогие доллары, тратя при этом часть денег на комиссию обменному пункту. Так и осталось на счету $2 тыс. Вернее, теперь уже $2,1 тыс. Банк даёт по вкладу 1% годовых. То есть, в год Надежда зарабатывает по вкладу $20. Смешно!? 

 

«Это - лучше, чем хранить доллары наличными дома», - считает Надежда. 

 

Снимать со счета и обменивать их на тенге она тоже не собирается, хотя на начало сентября доллар стоил 420 тенге, а теперь он стоит около 540 тенге, но пока деньги эти ей не нужны. Она рассчитывает, что через какое-то время поедет в путешествие и тогда доллары ей пригодятся - не нужно будет покупать валюту в обменнике и платить комиссию. Да и проблема «белых долларов» прошла мимо неё. Этим она тоже вполне довольна.

Эксперты говорят, что при выборе депозита важно учитывать: для чего планируются накопления. Так, при краткосрочных накоплениях, в пределах пары тысяч долларов, разница в обменном курсе будет незначительной, то есть, нет смысла постоянно конвертировать и хранить деньги в валюте, так как маленькие суммы не дают ощутимого эффекта в плане доходности.

Если же речь идет о более крупных суммах, от $10 тыс., то даже небольшие колебания валют могут серьезно повлиять на доходность. Однако, если планируется хранить деньги на депозите долгое время, допустим, лет 10, то долларовый депозит, даже с учетом маленькой доходности, может быть выгодным. 

Как правило, спрос на валюту растет, когда она находится на пике стоимости, что потом приводит к реальным убыткам. Поэтому, покупая валюту, надо отдавать себе отчет в том, не подешевеет ли она через, допустим, месяц и в целом, в выгодности такой покупки. Не стоит поддаваться эмоциям. 

Высокие ставки на тенговые депозиты компенсируют потенциальные риски девальвации. Важна цель накоплений. Если гражданин копит для переезда в другую страну, поездку за границу или образование за рубежом, то тогда имеет смысл копить деньги в валюте, а если человек планирует «заработать» на депозите за два-три года, то разумнее и выгоднее выбрать депозит в тенге, уверены эксперты.

На самом деле, можно бесконечно дожидаться девальвации, но порой есть риски и потерять деньги. Так, были люди, которые по 530 тенге покупали доллар в конце декабря 2024 года, а после он упал до 500 тенге и только в конце июля 2025 года достиг примерно тех же значений. То есть, вложившимся тогда в доллар пришлось ждать 7 месяцев, чтобы получить какую-то отдачу от инвестиции.

Хитрости инвестирования в валютный вклад

Граждане, которых беспокоит возможное удорожание валюты в будущем, могут использовать метод усреднения: покупать доллары или другую валюту с определенной периодичностью, рекомендуют специалисты валютного рынка. Это позволяет сгладить колебания курса и снизить риск больших потерь. Однако рассчитывать на большую доходность в этом случае не стоит.

Кроме того, нужно учитывать, что в определенные дни покупать валюту невыгодно. Например, в конце рабочего дня, перед выходными или праздниками. В эти периоды биржи закрываются и часто в стоимость доллара закладывается дополнительный запас. Это особенно важно, если речь идет о крупных суммах. Однако для небольших сумм такие колебания курса не играют значительной роли, и поэтому не стоит тратить силы и время на отслеживание этих моментов.

Для обычного долгосрочного накопления на будущее рекомендуется хранить деньги в разных валютах. Не обязательно в евро, юанях или рублях. Можно выбрать тенге и доллар: казахстанцы в основном тратят деньги в тенге, а доллар, несмотря на все колебания, остается мировой валютой, которая более востребована на международном уровне.

Стоит обязательно учитывать цель накоплений, срок хранения и валюту, в которой планируется в дальнейшем использовать эти деньги. Эти факторы более существенны, чем колебания курсов. 

Курс валюты и валютный коридор

Уточним термины и понятия. Курс валюты, это - стоимость валюты одной страны в валютах других стран. На валютный курс влияет спрос и предложение, а также объем экспорта и импорта, экономическая ситуация. Государство не всегда может отдать курс валюты на волю рынка, поэтому существуют разные валютные режимы или порядки обмена иностранной валюты в пределах этой страны:

•          Свободно плавающий курс не регулируется государством

 

•          Управляемый плавающий курс контролируется центральным банком

 

•          Фиксированный курс жестко устанавливается государством.

Плавающий курс валют зависит от спроса и предложения, а центральный банк может сглаживать колебания курса. Предполагается, что стоимость валюты страны определяется исключительно спросом и предложением. Национальный банк Казахстана не задает какое-то целевое значение курса или траекторию его изменения. 

Однако, в некоторых случаях регулятор может активировать определенные механизмы влияния на стоимость валюты и тогда плавающий курс называется управляемым. Так, Нацбанк может начать покупку или продажу иностранной валюты на внутреннем рынке страны, чтобы поменять соотношение спроса и предложения и скорректировать курс. Вмешательство регулятора так и называется - валютные интервенции. Регуляторы часто прибегают к ним в случаях резких колебаний стоимости нацвалюты ради сохранения финансовой стабильности. Управляемый плавающий курс валют означает, что центральный банк контролирует курс в валютном коридоре. 

Эти способы влияния на курс валюты применяются локально и не имеют цели привести его к определенному значению. Когда государство хочет, чтобы стоимость нацвалюты всегда находилась на заданном уровне, оно использует режим фиксированного курса. В Казахстане так было. Нацбанк привязывал курс к доллару США и евро ЕС, задавая валютный коридор - пределы колебания валютного курса. 

Механизм валютного коридора может использоваться и при режиме управляемого плавающего курса. Отличие в том, что тут он включается временно, а при фиксированном курсе действует постоянно.

Валютный коридор устанавливается как способ его государственного регулирования и поддержания Нацбанком через покупку и продажу валюты.

Цель - обеспечить предсказуемость валютного курса для участников рынка: банков, импортёров, экспортёров. Это достигается через операции на валютном рынке, которые направлены на поддержание курса в заданных пределах.

До 1990 года в СССР был фиксированный курс валюты. В начале 1990-х экономика страны стала рыночной, и жестко фиксировать курс было уже нельзя, он тоже стал определяться балансом спроса и предложения. Однако в течение еще нескольких лет Нацбанк не вводил режим свободно плавающего курса, применяя валютный коридор, чтобы уберечь экономику от шока.

Правительство и Национальный банк Казахстана приняли решение отказаться от фиксированного и перейти к свободно плавающему обменному курсу тенге в августе 2015 года и не планируют к нему возвращаться.

Валютные интервенции и торги

Интервенция – это резкий «впрыск» определенных ресурсов в систему. В сфере экономики она может быть валютной (финансовой) или товарной. Обычно, ее цель – восстановление нарушенного баланса.

По сути, интервенции на валютном рынке – это вливание денег из резервов государства в свободный денежный оборот, то есть, спланированные операции покупки или продажи своей валюты в ограниченном временном интервале. Проводить их может Нацбанк. 

Задачи валютных интервенций - разные:

 

•          поддержание курса тенге на заданном уровне в случае финансовых катаклизмов

 

•          снижение курса – может быть желательным в определенных ситуациях для экспортно ориентированных экономик

 

•          укрепление тенге.

Механизм, в общем, простой: при массовой продаже собственной валюты на мировом рынке ее стоимость падает, при выкупе, например, за доллары – наоборот, растет.

Нацбанк 30 июля 2025 года провёл валютные интервенции в объёме $125,6 млн, сообщал регулятор. «30 июля, на фоне крайне низкой ликвидности на валютном рынке и усилившегося спекулятивного давления, Национальный банк провёл валютные интервенции в объёме $125,6 млн», - говорилось в сообщении.

Согласно информации, интервенции позволили снизить активность спекулянтов валютой и обеспечить необходимую ликвидность на рынке.

В июле курс тенге ослаб на 4%, до 540,72 тенге за $1. Среднедневной объем торгов на Казахстанской фондовой бирже за месяц вырос с $235 до 260 млн. Общий объем торгов составил $5,7 млрд. Продажи валюты из Нацфонда за июль составили $700 млн. По прогнозным заявкам правительства, на выделение трансфертов в бюджет в августе Нацбанк ожидает продажу из Нацфонда $400-500 млн. В рамках операций зеркалирования в июле было стерилизовано 290 млрд тенге, в августе ожидается продажа валюты в эквиваленте Т290 млрд, продажа валютной выручки в июле квазигоссектором составила около $450 млн, для ЕНПФ Нацбанк купил $35 млн, обосновывает регулятор.

В торгах принимают участие несколько контрагентов. Один из них - главный банк государства. Площадки торгов могут быть различными – как биржевой, так и внебиржевой валютный рынок.

Чаще всего денежные операции проходят условно немедленно. Условно – потому, что на любом спот-рынке контракты исполняются в течение двух суток (так называемый режим Т-2). Однако банки практикуют также и срочные контракты. Они исполняются через оговоренный период времени (3 месяца, полгода и др.).

На международном уровне есть принципы, которые устанавливают правила проведения валютных интервенций государствами-участниками:

 

•          обязанность власти регулировать состояние собственной финансовой системы

 

•          любые изменения в валютной политике должны осуществляться с учетом интересов других участников

 

•          недопущение манипуляций – то есть таких интервенций, которые способны нарушить баланс мирового финансового рынка.

Изменение или поддержание курса валюты, это – не самоцель финансовой политики. Такие операции проводятся для стимулирования экономического развития страны. Целями денежной политики могут быть:

•          стабилизация курса тенге после политических или экономических катаклизмов 

•          удержание валютного коридора – долгосрочная политика по поддержанию курса в определенных рамках

•          пополнение финансовых резервов государства

•          поддержание ликвидности, то есть стимулирование и обеспечение спроса на валюту.

Главный плюс валютной интервенции - возможность быстрого влияния на курс тенге. Минусы: валютные интервенции – дорогое «удовольствие», они могут серьезно сократить финансовые резервы государства, поэтому в больших объемах применяются только в экстренной ситуации, резкое изменение объемов нацвалюты может надавить на внутренние рынки и спровоцировать рост инфляции.

Разница между курсами покупки и продажи валют

В Казахстане к валютным операциям допускаются банки второго уровня, компании с лицензией на отдельные виды банковских операций и Национальный банк. 

Механизм обмена такой: клиент как физлицо приходит в обменный пункт или банк и покупает или продает ту или иную валюту. Как правило, курс в обменниках лучше, но они работают только с наличностью, банк безопаснее и проводит безналичные конвертации, но это отражается на обменном курсе. 

Обменный пункт конвертирует часть валюты в банке, который дает лучшие условия, чем для физлиц из-за того, что средний объем операций обменников значительно выше, плюс обменники регулярно обращаются в банк. Банк имеет намного больше инструментов для конвертации, чем физлица и обменники. 

С 28 февраля 2025 года в Казахстане действуют новые правила Нацбанка для обменных пунктов, регулирующие разницу между курсами покупки и продажи иностранных валют за тенге: для доллара США – 7 тенге, для евро – 10 тенге, тогда как ранее эта разница между покупкой и продажей в обменных пунктах составляла 4 тенге по доллару и 5,5 тенге – по евро. 

Эксперты считают, что у обменных пунктов нет пределов отклонений. В теории они могли бы устанавливать курсы с разницей в 10 тенге, 50 тенге и выше. Однако, маржа по этим валютам составляет в среднем, по экспертной оценке, 4-5 тенге. Ограничения, предлагаемые Нацбанком, рынок может не заметить. 

Ситуация же с так называемыми «белыми долларами» старого образца, которые скапливаются в обменных пунктах и не пользуются спросом у населения, связанная с отказом в приеме у граждан в других странах долларовых купюр образца 1996-2013 года, точно, повлияла на валютный рынок. 

Тенге, а значит и доходы граждан, инвестирующих в тенге, зависят не только от событий в Казахстане, но и от ситуации в ближайших и критических для страны по торговым связям, странах-соседях. Так, от изменения ключевой ставки Центрального банка России и продолжения санкций, может снизиться и курс казахстанского тенге.

«На этой неделе произошли несколько важных событий. (…) Снижение ставки ЦБ РФ (Центрального банка Российской Федерации) до 17% означает снижение ставок кредитования в РФ и возврат компанией из России на родину. Естественно, рубль должен подешеветь (при обмене на тенге – Prodengi.kz). Товарооборот по реэкспорту и реимпорту у нас, в рамках ЕАЭС, около 6 млрд долларов. Он упадёт, минимум, на 50%. Поскольку ввозились в основном продукты питания, цены на них вырастут. Отток российских компаний и граждан приведёт к падению потребления и вывозу капитала, заработанного здесь. Падение курса рубля, в связи с новыми санкциями, приведёт к падению курса тенге», - пишет на своей странице в соцсети Meta экономист Марат Абдурахманов.

Актуальный курс тенге можно посмотреть здесь. 

Фото из открытых источников