Розничные инвесторы всё чаще выбирают облигации МФО

Доходность выше депозитов, простой вход и понятные риски — облигации микрофинансовых организаций (МФО) становятся новым ориентиром для розничных инвесторов. 

Согласно данным KASE, последние два года количество выпусков облигаций микрофинансовых организаций стабильно растет. Особенно на инструменты, номинированные в тенге и долларах США. 

Средняя доходность облигаций МФО составляет в среднем от 18% до 23% годовых в тенге, и от 7% до 12% годовых в долларах США. Для сравнения, средние ставки по срочным депозитам в банках на середину 2025 года 13–17% годовых в тенге, и 1–2% в долларах. 

Одно из ключевых преимуществ облигаций МФО — доступность входа. Начать можно со 100 долларов, что делает инструмент привлекательным для широкой аудитории. Условия по таким бумагам, как правило, понятны и прозрачны: срок обращения — от 12 до 36 месяцев, выплаты купона — ежеквартально. Оформление также не вызывает трудностей: приобрести облигации можно через KASE, брокеров или финтех-приложения, включая те, что доступны розничным пользователям. 

Между тем, эксперты обращают внимание, что у облигаций есть свои особенности и отличия, которые следует учитывать при выборе такого варианта инвестиций. 

В частности, управляющий директор по корпоративному бизнесу BCC Invest Аманат Искаков отмечает, что инвестиции в облигации МФО и банков имеют определенные различия. К примеру, банки-эмитенты зачастую имеют относительно высокие кредитные рейтинги от ведущих агентств. Это позволяет привлекать более дешевые и длинные займы по сравнению с МФО. При этом МФО могут позволить себе увеличить частоту выплат купонного вознаграждения и увеличить сам купон. 

Эксперт добавил, что в разрезе категорий инвесторов, число институциональных инвесторов в банковских облигациях значительно больше, чем в МФО. Основная фокус группа облигаций МФО – это ритейл, розничные инвесторы, которых всегда более гибкие в принятии инвестиционных решений. 

На что обращают внимание инвесторы

Аманат Искаков подчеркивает, что динамика интереса частных инвесторов к облигациям микрофинансовых организаций (МФО) в Казахстане за последние 2 года демонстрирует устойчивый рост, обусловленный высокой доходностью этих инструментов. 

«Число МФО, выпустивших облигаций перевалило за 20 компаний, которые зарегистрировали облигаций на общую сумму порядка 350 млрд тенге, из них только четверть номинированы в иностранной валюте. Долларовые облигации МФО пользуются особым спросом среди частных инвесторов из-за волатильности тенге и курсовых рисков», - уточнил специалист BCC Invest. 

Он обращает внимание, что доходность выступает главным критерием при выборе объекта инвестирования, так как прямо влияет на доходы и это основной стимул для ритейла. 

Валюта является вторым по значимости критерием при отборе бумаг. Долларовые облигации интересны инвесторам, которые уже созрели для диверсификации своего портфеля, и они стремятся защитить активы от возможной  девальвации тенге. 

По оценкам эксперта средняя сумма инвестиций физических лиц в облигации МФО в Казахстане составляет в среднем варьируются в пределах от 500 тыс. до 2 млн. тенге для тенговых облигаций и порядка 1500-5000 долларов США для валютных бумаг. 

Вместе с этим, в компании отмечают рост уровня финансовой грамотности среди клиентов. По словам Аманата Искакова инвесторы стали обращать внимание на финансовую отчетность, состав собственников, специфику бизнеса. 

Все это несомненно радует и заставляет МФО более грамотно вести бизнес, однако. Но в то же время, важно помнить, что облигации МФО могут нести повышенные риски из-за высокой доли проблемных займов в секторе, заметил эксперт. 

Особенности инвестиций в МФО 

Управляющий партнер ТОО «Школа финансовой грамотности #1» Зарима Атабаева говорит, что, выбирая облигации микрофинансовых организаций, розничные инвесторы получают возможность научиться управлять своими деньгами более осознанно. 

Кроме того, облигации помогают разнообразить сбережения — если у вас уже есть банковский вклад, инвестиции в облигации добавляют другой тип актива в ваш портфель. Это снижает риски — если один инструмент «проседает», другой может сохранить или увеличить доход.

Многие начинающие инвесторы совершают ошибку, ориентируясь только на высокую доходность и не изучая надежность самого эмитента. Эксперт рекомендует, также заранее уточнить, насколько легко будет продать эту бумагу, если срочно понадобятся деньги, потому что не все облигации можно быстро и без потерь продать на вторичном рынке. 

«При анализе облигаций МФО важно смотреть на финансовые показатели эмитента — приносит ли компания прибыль, растет ли выручка, есть ли у нее лицензия и репутация на рынке, каков опыт предыдущих эмиссий. Если у МФО есть рейтинг, то это дополнительный плюс. Кроме того, нужно понимать срок облигации и условия ее погашения (когда вы получите вложенные деньги), порядок выплаты дивидендов (как и когда будет выплачиваться доход по облигации)», - комментирует Зарима Атабаева. 

Перед тем как принять окончательное решение о покупке любых корпоративных облигаций, не лишним будет уточнить у менеджера или брокера, насколько надежна компания-эмитент, были ли случаи просрочек или дефолта. Все эти вопросы помогут вам избежать поспешных решений и сделать более взвешенный выбор.

Таким образом, при ответственном подходе и достаточной финансовой осведомленности вложения в облигации МФО могут стать надежным элементом личного инвестиционного портфеля.

Фото из открытых источников