Как сделать казахстанский фондовый рынок привлекательным

Руководители финансовых организаций Казахстана обсудили проблемы и возможности фондового рынка Казахстана и рассказали, что может сделать казахстанский фондовый рынок привлекательным, сообщает Zakon.kz

В рамках международного биржевого форума «Роль бирж в трансформации финансовых рынков» обсуждались вопросы, связанные с фондовым рынком, и в частности, какие экономические причины могут препятствовать его расширению.

Так, по данным заместителя председателя Агентства РК по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) Марии Хаджиевой, к 1 ноября капитализация фондового рынка составила 40,1 трлн тенге, или 36% от ВВП Казахстана. Количество инвесторов выросло до 2,3 млн человек, а объем торгов достиг 9 трлн тенге. Однако, помимо положительных результатов, перед рынком стоит ряд вызовов, которые в том числе создают барьеры для его дальнейшего развития. По ее словам, с учетом субсидирования процентных ставок в 2022 году спред между банковскими кредитами и корпоративными облигациями со сроком погашения от одного года до трех лет увеличился более чем на 350 базисных пунктов.

Еще одно препятствие для развития фондового рынка – относительно медленные темпы приватизации и высокая доля в экономике компаний квазигосударственного сектора. «Именно эти компании в основном преобладают на рынке корпоративного заимствования. Частный бизнес по-прежнему предпочитает банковское кредитование», - заявила Мария Хаджиева. Она отметила, что выход на фондовый рынок предполагает обеспечение полной прозрачности, соблюдение требований по корпоративному управлению и т.д.

Председатель Правления Halyk Bank Умут Шаяхметова считает, что большой вызов для фондового рынка – это участие государства в экономике и превалирование квазигосударственных и государственных эмитентов и инвесторов на рынке ценных бумаг. «Из всего объема эмиссии в 2023 году и в прошлом году мы видим, что 90% – это объем квазигосударственных компаний. Объем выпуска корпоративных частных ценных бумаг очень маленький, лимитированный. Мы видим только небольшой объем пошел в этом году, и в основном это МФО», - отметила Умут Шаяхметова.

Основным инвестором на рынке, по ее словам, остается Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ), который практически не инвестирует в корпоративные ценные бумаги. Это заметно ограничивает ликвидность и возможности по развитию корпоративного рынка ценных бумаг.

Что поможет убрать барьеры для развития рынка?

При этом, по ее мнению, если сложить ликвидные средства ЕНПФ и депозиты банковского сектора, то можно было бы получить достаточно большой объем для дополнительной ликвидности, которая могла бы прийти на рынок ценных бумаг. «Это все должно быть очень постепенно, при этом прозрачно и понятно, особенно для розничных инвесторов. Мы как финансовые структуры создали всю инфраструктуру для развития розничных клиентов через приложения, через брокерские компании, через обучение клиентов», - предложила спикер. 

Мария Хаджиева поделилась, что, учитывая важность обеспечения долгосрочного финансирования для субъектов корпоративного сектора, и расширения инвестиционных возможностей инвесторов, АРРФР совместно с Национальным банком РК, участниками финансового рынка разработан ряд мер по его развитию. 

Это включает три основных направления:

обеспечение сбалансированной политики ценообразования на финансовом рынке;

расширение линейки качественных финансовых инструментов и выход на рынок новых эмитентов;

укрепление и расширение инвестиционных возможностей инвесторской базы.

На фондовом рынке сформирована кривая доходности по государственным ценным бумагам, а также усилен контроль за манипулированием цен на ценные бумаги. Важными решениями для развития рынка также стало создание правовых условий для выпуска новых финансовых инструментов и запуск программ по повышению финансовой грамотности населения и субъектов корпоративного сектора.

Фото из открытых источников