К чему приведет налогообложение дохода от ценных бумаг Нацбанка

Налогообложение дохода банков от ценных бумаг регулятора не изменит ситуацию с кредитованием бизнеса. По мнению профучастников, деньги просто перетекут в другие ликвидные инструменты, передает LS.

В беседе с LS первый зампредседателя совета АФК Ирина Кушнарева объяснила, что для внедрения изменений в вопросах обложения налогами на финрынке прежде всего нужно определиться с результатами, которые могут быть реалистично достигнуты с их помощью. «Введение налогообложения доходов по нотам, которые являются инструментом денежно-кредитной политики Нацбанка по изъятию избыточной ликвидности для управления денежной массой в экономике и предотвращения давления на инфляцию, не приведет к снижению рисков в экономике и готовности банков заменить инструмент управления ликвидностью на кредитный риск реального сектора», – считает она. 

Спикер отметила, что любые реформы в налоговых вопросах требуют комплексного подхода. «Во-первых, данное изменение не должно зависеть от того, кто приобрел ноты – банки, фонды с госучастием, квазигосударственные организации или нерезиденты. Во-вторых, возникнет арбитраж в налогообложении с ГЦБ министерства финансов и даже корпоративными ценными бумагами», – пояснила эксперт.

Вместе с тем она думает, такое нововведение не повлияет на кредитование бизнеса и приведет только к поиску альтернативных ликвидных и краткосрочных инструментов для вложения свободной ликвидности, в том числе в государственные и другие ценные бумаги. «С учетом требований к качеству активов БВУ, необходимости соблюдения нормативов и эффективности инвестиций банки должны будут поменять структуру высококачественных ликвидных активов», – уточнила Кушнарева.

По ее словам, увеличение кредитования экономики страны может основываться только на позитивных экономических стимулах. Они включают в себя повышение финансовой устойчивости предприятий данного сектора, соблюдение баланса прав кредиторов и заемщиков, и упрощение взыскания долга. Это, в свою очередь, позволит снизить риски и приведет к большей готовности финорганизаций предоставлять ссуды.

Также Кушнарева оценила возможные риски того, что эти средства могут уйти на рынок потребительского кредитования. «Теоретически какая-то часть может перейти в короткие займы, но скорее всего произойдет переток в другие ликвидные инструменты высокого качества или на валютный рынок. Ноты Нацбанка по сроку размещения, уровню доходности и, главное, уровню риска значительно отличаются от кредитования», – пояснила спикер.

Ранее в ходе CFO Summit председатель правления Народного банка Умут Шаяхметова прокомментировала предстоящие изменения на финрынке. 

«Если данная ликвидность уйдет с фондирования госбюджета, изъятия через ноты Нацбанка и будет направлена на кредитование, я предполагаю, что произойдет дальнейший рост потребительских займов. Я не думаю, что это сильно повлияет на вовлечение реального сектора экономики, особенно в сегодняшних реалиях, когда количество хороших заемщиков не так много», – сказала она.

Фото из открытых источников