Фонды акций показали лучший приток средств с 2021 года

2025 год стал самым успешным для мировых фондов акций с периода постковидного восстановления. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), обобщенным «Коммерсантом» на основе отчетов Bank of America, чистый приток средств клиентов в такие фонды за неполные 12 месяцев (по состоянию на 17 декабря) превысил **$793 млрд. Это на 54 млрд долларов больше, чем за аналогичный период прошлого года, и лучший результат с 2021 года, когда на фоне масштабной стимуляции экономик привлекли около 950 млрд долларов.

Рост аппетита к рисковым активам эксперты связывают с двумя факторами: неоправдавшимися опасениями относительно влияния внешней политики администрации Дональда Трампа на мировую экономику и агрессивным циклом смягчения денежно-кредитной политики центральных банков. С начала года мировые ЦБ провели 157 снижений ставок, что почти повторяет темпы 2024-го. За два года ставки были понижены 321 раз — это самый продолжительный период смягчения как минимум за последние 25 лет.

«В таких условиях капитал предпочитает оставаться в акциях, особенно там, где сохраняется рост прибыли и понятна экономика бизнеса», — отмечает генеральный директор Atomic Capital Александр Зайцев.

Главной особенностью года стал заметный сдвиг в предпочтениях глобальных инвесторов. Они активно диверсифицируют портфели, уходя от зависимости от одного макрорегиона, валюты или узкой группы акций.

Чистый приток в фонды американских акций упал с 544,2 млрд долларов в 2024 году до 398,5 млрд долларов в 2025-м. Рост ведущих индексов составил скромные 12–15%.

Приток в фонды китайских акций рухнул с 134,4 млрд долларов до 44,4 млрд долларов. Индийские фонды впервые с 2022 года столкнулись с оттоком средств (4,4 млрд долларов) на фоне роста индекса SenSex всего на 8,8%.

На этом фоне резко возрос интерес к другим регионам. Европейские фонды, показавшие отток 66,4 млрд долларов в 2024 году, в 2025-м привлекли 53 млрд долларов. Ведущие европейские индексы выросли на 12–50%. Интернациональные (глобальные) фонды увеличили приток почти вдвое: со 111 млрд долларов до 210,4 млрд долларов.

«Европа больше не воспринимается как "ловушка стоимости", — комментирует глава инвестиционного департамента Astero Falcon Елена Нефедова. — Рынок видит в ряде секторов, например финансовом, редкую комбинацию недорогих оценок (дисконт к США более 20%), высокого потенциала роста прибыли и привлекательной дивидендной доходности».

Прогнозы на следующий год остаются осторожными и зависят от темпов снижения ставок и геополитической повестки. Эксперты полагают, что предпочтения сместятся в сторону регионов, сочетающих разумные оценки и подтвержденный рост прибыли. В фокусе могут оказаться не только Европа и Япония, но и развивающиеся рынки с высокой динамикой ВВП.

«США сохранят значимую долю в портфелях, но акцент сместится с "великолепной семерки" на более широкий круг секторов и компаний», — прогнозирует Елена Нефедова.

Фото из открытых источников