Что будет с курсом тенге в июне

Решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана сохранить базовую ставку на уровне 16,5% годовых может оказать на курс тенге нейтральное или умеренно поддерживающее воздействие. 

Эксперты говорят, фиксация базовой ставки на текущем уровне сигнализирует, что Национальный банк не видит необходимости ужесточать или смягчать денежно-кредитную политику. Это означает, что инфляционные и валютные риски пока находятся под контролем. Для инвесторов и участников рынка это — позитивный сигнал, способствующий сохранению доверия к тенге

Механизм влияния

Базовая ставка определяет стоимость заимствований в тенге для банков второго уровня и других финансовых организаций. Когда базовая ставка повышается, кредиты становятся дороже, что сдерживает потребительскую и инвестиционную активность. При этом растет привлекательность тенговых активов, поскольку доходность по депозитам и облигациям, номинированным в тенге, также увеличивается. Это стимулирует приток капитала в страну и поддерживает спрос на тенге, укрепляя его курс по отношению к иностранным валютам, в первую очередь к доллару.

Напротив, снижение базовой ставки удешевляет кредиты, способствуя росту потребления и инвестиций, но при этом делает тенговые активы менее привлекательными. Это может привести к оттоку капитала и росту спроса на иностранную валюту, что оказывает давление на курс тенге, вызывая его ослабление.

На степень влияния базовой ставки на валютный курс также воздействуют внешнеэкономические условия — цены на нефть, геополитическая обстановка, действия центральных банков других стран. Кроме того, важную роль играет уровень доверия инвесторов и населения к финансовой системе и действиям регулятора.

Таким образом, базовая ставка выступает не только инструментом регулирования инфляции, но и важным фактором валютной стабильности. Национальный банк, принимая решение об изменении ставки, учитывает весь спектр влияния на экономику, включая потенциальную реакцию валютного рынка.

Прогноз 

«Высокая ставка остается позитивным фактором для нацвалюты. Она делает тенговые активы более привлекательными для инвесторов, помогает удерживать инфляционные ожидания под контролем и снижает риск оттока капитала. Однако важно понимать, что на курс тенге в июне будут влиять не только монетарные условия, но и ряд сезонных и структурных факторов», - комментирую эксперты Аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана.

В мае курс тенге получил поддержку за счёт налогового периода: экспортёры активно продавали валютную выручку для уплаты налогов, что увеличивало предложение иностранной валюты на рынке. Однако в июне этот фактор теряет силу, и дополнительная поддержка со стороны налоговых поступлений исчезнет.

Кроме того, снижаются объёмы продажи иностранной валюты из Национального фонда: если в мае на рынок поступило 988 млн долларов, то в июне ожидается сокращение до 700–800 млн. Это ограничивает предложение долларов. В то же время спрос на валюту традиционно растёт: начинается сезон отпусков, возрастает импорт, усиливается освоение бюджетных средств. Всё это увеличивает спрос на валюту со стороны бизнеса и населения, что и объясняет прошлогоднюю тенденцию — летом курс доллара на KASE начинал расти.

Также, с локального рынка практически полностью ушёл спекулятивный иностранный капитал. С начала мая вложения нерезидентов в ноты Национального банка опустились до нуля. Это означает, что спекулянты больше не будут оказывать давления на валютный рынок в периоды нестабильности. Те же нерезиденты, что остаются в облигациях Минфина (906 млрд тенге), являются долгосрочными инвесторами, решения которых менее чувствительны к краткосрочной рыночной волатильности.

«Учитывая эти факторы, курс USDKZT в июне может оказаться под умеренным давлением. Однако резкое ослабление тенге маловероятно без внешнего шока, например, дальнейшего глубокого падения цен на нефть. Таким образом, сохранение ставки оказывает долгосрочную поддержку тенге, но в краткосрочной перспективе текущего месяца сезонные и фискальные факторы могут играть более весомую роль», - заключили в АФК.

Актуальный курс тенге можно посмотреть здесь. 

Фото из открытых источников