В РК активизировалась оптовая торговля

На фоне роста государственного финансирования инфраструктурных проектов в I квартале 2025 года сектор торговли показал динамичный рост, который был в основном обеспечен оптовой торговлей, где доминируют непродовольственные товары и продукция производственного назначения. Розничная торговля после активного расширения в 2024 года демонстрирует умеренный рост на фоне снижения потребительского спроса, обусловленного сокращением реальных доходов населения, пишет Halyk Finance.

«В целом, несмотря на позитивную динамику в торговой сфере, сохраняются системные вызовы: региональные диспропорции, сырьевая зависимость и преобладание государственного стимулирования. Оптовая торговля, оставаясь ключевым драйвером благодаря спросу на топливно-промышленные товары, демонстрирует противоречивую устойчивость роста, где долгосрочность развития напрямую связана с проведением структурных преобразований и сокращением роли бюджетной поддержки в экономике», - говорится в отчёте Halyk Finance.

По итогам первого квартала 2025 года рост ВВП составил 5,8% год к году. Сфера торговли стала одним из главных драйверов высокого роста экономики, генерируя порядка 16% ВВП страны. Поэтому анализ ее динамики и структуры важен для оценки общего экономического развития страны, выявления ключевых тенденций, влияющих на устойчивость национальной экономики.

По данным БНС, индекс физического объема (ИФО) торговли в первом квартале 2025 года вырос на 6,3% по отношению к соответствующему периоду прошлого года. После спада в январе темпы роста восстанавливаются как в секторе оптовой, так и розничной торговли. При этом драйвером роста отрасли стала динамика оптовой торговли, показавшей рост на уровне 7% год к году на фоне рекордного расширения деловой активности в первом квартале 2025 года. 

В региональном разрезе три региона - Алматы, Астана и Атырауская область - в совокупности формируют 75% оборота в секторе товаров производственного назначения, что свидетельствует о концентрации экономической активности вокруг Алматы (38% оптовой торговли), как логистического хаба, Астаны (17%), административной столицы и нефтегазового кластера в Атырауской области (20%). Такая региональная асимметрия торговой активности может привести к росту логистических издержек, сдерживая развитие малого бизнеса в регионах. 

Основным драйвером роста оптовой торговли стало значительное увеличение доли госрасходов в инвестициях в основной капитал в первые два месяца текущего года - в 3,1 раза в годовом сопоставлении. 

Розничная торговля демонстрирует снижение темпов роста до 4,8% год к году, что соответствует историческим темпам роста сектора (4% за 10 лет) и указывает на возврат к долгосрочному тренду после аномального всплеска 2024 года (+9,8% г/г в декабре 2024). В структуре розничной торговли большую часть занимают непродовольственные товары – 71,2%, доля продовольственных товаров составляет 28,8%. При этом, если в январе больший рост вносила торговля продовольственными товарами, с февраля постепенно стала расти торговля непродовольственными товарами, что соответствует динамике оптовой торговли, где наблюдался рост непродовольственных товаров. 

Сдерживающее влияние на розничную торговлю оказало снижение потребительского спроса, обусловленное сокращением реальных доходов населения. Умеренный рост потребительского кредитования в начале года лишь частично компенсировал спад доходов, оказав поддержку розничной торговле. Резкое падение оптовой торговли в январе (+3,8% г/г) дополнительно ограничило товарное предложение для розницы.

«Мы ожидаем дальнейший рост торговли, поддержку которой должны оказать планируемое повышение нефтедобычи, фискальное стимулирование и реализация крупных инфраструктурных проектов. При этом сохраняются вопросы касательно источников и устойчивости роста, поддерживаемого в настоящее время в основном государственными расходами», - заключили аналитики. 

Фото из открытых источников