Продуктовая инфляция в Казахстане ниже, чем в ЕАЭС

Уровень квартальной инфляции в Казахстане в 2025 году впервые за последние 5 лет, за исключением первого квартала 2022 года, оказался ниже, чем в России. При этом, в сравнении с прогнозами Национального банка Казахстана, ожидания по инфляции на конец года в России и Кыргызстане выглядят более оптимистично. Основной причиной роста цен в соседних странах называют превышение спроса над предложением, тогда как в Казахстане главными факторами инфляционного давления стали ослабление курса тенге и значительное повышение тарифов на коммунальные услуги в начале года, говорится в отчёте Halyk Finance.

Евразийская экономическая комиссия опубликовала данные по потребительским ценам за первый квартал 2025 года. Наибольший годовой рост инфляции зафиксирован в России (+10,1% г/г) и Казахстане (+9,4% г/г), тогда как самый низкий показатель отмечен в Армении (+2,5% г/г).

Цены на продовольствие в Казахстане в первом квартале 2025 года выросли на 6,7% г/г — это ниже, чем в России (+11,7% г/г), Кыргызстане (+7,8% г/г) и Беларуси (+6,9% г/г). Ранее Казахстан традиционно являлся антилидером ЕАЭС по росту цен на продовольствие: в 1 квартале 2024 года продовольственная инфляция в Казахстане уступала по уровню только России (+7,5% г/г против +8,1% г/г в России), а в 1 квартале 2023 года достигла рекордных 24,1% г/г, став самой высокой в союзе.

Базовой причиной роста цен в России, по мнению Центрального банка России, стал дисбаланс на потребительском рынке. Расширение внутреннего спроса продолжает опережать возможности экономики обеспечить физические объемы выпуска. Регулятор в России прогнозирует снижение годовой инфляции до 7–8% в условиях существующей денежно-кредитной политики, а также рассматривает ее ужесточение в случае угрозы недостижения целей.

Национальный банк Кыргызстана также прогнозирует снижение индекса цен к концу 2025 года до 6,9% в среднегодовом значении, оставаясь в пределах целевого диапазона 5–7%. Регулятор также объясняет рост цен базовым превышением спроса над предложением, а также удорожанием импортной продукции из соседних стран и России.

Согласно данным Центрального банка Армении, по итогам 2025 года ожидается рост инфляции на уровне 3,0% с возможным отклонением в пределах ±1 процентного пункта, что соответствует установленному целевому диапазону. Умеренное повышение цен в Армении происходит на фоне снижения ключевой ставки на 0,25 п.п. до 6,75% в феврале 2025 года с целью ускорения экономической активности.

Аналогично Казахстану, рост цен в России и Кыргызстане начал замедляться в марте. Несмотря на различия в основных факторах инфляции в странах ЕАЭС, наблюдаются общие паттерны в динамике роста цен, что во многом обусловлено высокой степенью взаимной торговли. Особенно заметна значительная доля импорта потребительских товаров из России в Казахстан, которая достигает 28% от общего объема импорта.

Фото из открытых источников