Pinterest теряет миллиарды - Financial Times

В последние недели финансовый мир активно обсуждает драму, разворачивающуюся вокруг одной из самых визуально привлекательных социальных платформ. Вывод, к которому пришли журналисты Financial Times, звучит как приговор для инвесторов и как тревожный сигнал для руководства компании: Pinterest вдохновляет на шопинг, но не доводит до кассы. Этот разрыв между колоссальным потенциалом аудитории и реальной способностью монетизировать её интерес стал главной головной болью компании.

Pinterest долгое время оставался любимцем рынка благодаря уникальной нише. В отличие от шумных лент Facebook или TikTok, сюда приходят осознанно. Пользователи Pinterest — это люди в режиме активного поиска, и статистика здесь действительно впечатляет: каждый месяц через платформу проходит около 40 миллиардов поисковых запросов от людей, которые уже готовы платить. Казалось бы, это идеальная среда для рекламы и электронной коммерции. Однако последняя финансовая отчетность компании показала обратное. В четвертом квартале 2025 года Pinterest не дотянул до ожидаемых показателей по выручке, а прогноз на следующий квартал оказался слабее прогнозов Уолл-стрит. Реакция рынка была молниеносной и жесткой: акции компании рухнули более чем на 20% после публикации отчета, а за последний год стоимость компании снизилась почти вдвое. Инвесторы задаются вопросом: если вы не можете зарабатывать на 40 миллиардах запросов от людей, готовых тратить деньги, то когда вы сможете это сделать?

Главная претензия к Pinterest, которую формулируют аналитики, заключается в фундаментальном изъяне бизнес-модели. Платформа выполняет роль так называемой верхней воронки, то есть отлично справляется с задачей генерации идей: как обставить гостиную, какое платье надеть на свадьбу или какой ремонт сделать в ванной. Однако на этапе принятия решения о покупке пользователь вынужден покидать платформу. В отличие от Instagram Shops или TikTok Shop, где транзакция может произойти в пару кликов, не покидая приложение, Pinterest долгое время выступал лишь в роли посредника. Пользователь находит идею, но уходит на Google, Amazon или сайты брендов, чтобы фактически оплатить товар. В то время как конкуренты агрессивно внедряют инструменты для закрытия сделок внутри приложений, Pinterest только недавно начал серьезно развивать функции покупок. Для рынка, который движется со скоростью клика, это оказалось критическим отставанием.

Если раньше проблему разрыва между вдохновением и покупкой можно было назвать хронической, то сейчас она превратилась в острую. Financial Times и другие издания отмечают, что Pinterest столкнулся с новой экзистенциальной угрозой — искусственным интеллектом. С появлением продвинутых AI-поисковиков, таких как ChatGPT Search, Perplexity и генеративные функции Google, у потребителей отпадает необходимость использовать Pinterest как отдельный инструмент для визуального поиска идей. Современный ИИ способен не только предложить дизайн интерьера, но и сразу выдать ссылки на конкретные товары с возможностью их мгновенной покупки, агрегируя данные со всего интернета. Таким образом, искусственный интеллект перехватывает пользователя на том самом этапе между вдохновением и покупкой, который исторически был зоной ответственности Pinterest.

Перед командой Pinterest сейчас стоит сложная задача трансформации. Чтобы выжить в условиях агрессивной конкуренции со стороны AI-гигантов и крупных ритейл-платформ, компании необходимо срочно менять стратегию. Эксперты выделяют два возможных пути. Первый — стать полноценной e-commerce платформой, то есть не просто отправлять пользователя к продавцу, а создать собственную закрытую экосистему, где покупка совершается внутри приложения. Однако это требует колоссальных инвестиций в логистику, платежные системы и работу с продавцами. Второй путь — сделать ставку на монетизацию искусственного интеллекта. Pinterest обладает уникальным активом — огромной базой визуальных данных о потребительских предпочтениях. Если компания сможет использовать это для создания собственных AI-решений, например виртуальных примерочных или дизайнеров интерьеров на базе ИИ, у нее появится шанс вернуть удержание пользователей и наконец превратить миллиарды поисковых запросов в реальные продажи.

Фото из открытых источников