prodengi.kz

Банки и финансы

Насколько выгодно инвестировать в облигации МФО

276

В 2020 году в закон «О микрофинансовых организациях» внесли изменения, разрешающие МФО привлекать деньги от населения путем выпуска облигаций. В первый же год средний спрос на облигации на KASE составил 84 %, в 2022 году он вырос уже до 119 %, пишет Digital Business Finance. 

 

Председатель ассоциации KazFinTech Алексей Сидоров назвал наиболее важные критерии, на которые стоит обратить внимание при выборе облигаций МФО: «В первую очередь это доходность и срок обращения облигаций, потому что последний влияет на ликвидность бумаги. Если инвестор покупает долгосрочную бумагу, допустим, на 3–5 лет, то выйти быстро не всегда будет возможно. Либо можно, но при этом он потеряет определенную сумму денег».

 

Еще один важный критерий — это финансовое положение эмитента. Инвестор должен уметь анализировать финансовое состояние компании, понимать ее ликвидность, прибыльность и отношение капитала к активам и обязательствам. «При этом, по моему мнению, небольшие частные инвесторы не владеют этими навыками и не смотрят на этот параметр. В целом это распространенная практика во всем мире, когда люди инвестируют больше по ощущениям», - добавил спикер.

 

Сегодня средние размер купонов колеблется в коридоре от 18% до 23%. Комментируя перспективы развития рынка, председатель ассоциации KazFinTech предположил, что выпуск бондов будет расти. «Будут расти умеренными темпами, потому что, во-первых, МФО не имеют права привлекать деньги населения в виде депозитов. Во-вторых, микрофинансирование в Казахстане становится все более регулируемым и прозрачным. В закон о микрофинансовой деятельности в 2020 году были внесены серьезные изменения. Включили те виды небанковских кредитных организаций, которые раньше не были поднадзорными. И за это время регулирование МФО сильно эволюционировало. МФО стали более надзорными, соответственно, более прозрачными. А это значит, что размер рынка увеличивается просто потому, что есть регуляция и понятные правила игры. Соответственно, туда инвестируются деньги», - считает Алексей Сидоров.

 

Он уверен, что спрос у населения во внебанковском кредитовании есть, и он удовлетворяется МФО.

 

На сегодняшний день на Казахстанской фондовой бирже (KASE) зарегистрировано 74 выпуска облигаций, размещенных 21 МФО. Из них 54 выпуска номинированы в тенге на общую сумму 261 млрд тенге, и 20 выпусков — в долларах США на сумму 143 млн долларов США.

 

«Срок обращения облигаций микрофинансовых организаций варьируется от 1 до 5 лет. Доходность различается в зависимости от условий выпуска и конкретного эмитента. За всех сказать не могу, но купонная ставка и доходность к погашению по облигациям МФО KMF, размещенным в мае 2024 года, составляют 17,75 % годовых», - комментирует директором департамента казначейства МФО KMF Павел Рыжков.

 

Инвесторы используют различные метрики при анализе надежности эмитента. Среди ключевых — уровень проблемных займов (NPL, non-performing loans) и коэффициент соотношения обязательств к капиталу. Также важны понимание особенностей работы финансового сектора и бизнес-модели конкретной микрофинансовой организации.

 

«Облигации микрофинансовых организаций, как правило, менее ликвидны по сравнению с государственными ценными бумагами (ГЦБ). Это обусловлено меньшим объемом торгов и ограниченным числом участников на вторичном рынке. Риски при инвестировании в облигации микрофинансовых организаций аналогичны тем, что присущи компаниям из других секторов экономики, с учетом специфики МФО», - уточнил собеседник.

 

Одни МФО специализируются на потребительском кредитовании, другие — на финансировании малого и среднего бизнеса. Профиль заемщиков, размеры кредитов, наличие залога и цели использования средств могут существенно отличаться, что влияет на рисковый уровень конкретного выпуска.

 

Народный рейтинг МФО можно посмотреть здесь. 

 

Фото из открытых источников 

0
plusBell

Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter