Налоговая неделя и глобальный тренд обвалили доллар в Казахстане

Американская валюта на казахстанском рынке второй день подряд торгуется ниже ключевой психологической отметки в 500 тенге. Обвал курса, начавшийся накануне, заставил аналитиков и инвесторов задуматься, является ли укрепление тенге временным явлением или началом устойчивого тренда, пишет Zakon.kz.

По данным международного рынка Forex, на утренней сессии 5 февраля пара USD/KZT торгуется вблизи уровня 496 тенге. Официальный курс Национального банка РК на сегодня установлен на минимальном с весны 2025 года уровне — 499,76 тенге, что стало первым выходом за пределы 500 тенге с начала декабря. За последние полгода доллар потерял к тенге около 7% своей стоимости.

Эксперты связывают резкое ослабление доллара с двумя основными факторами:

 

внутренний циклический фактор (начало февраля — это период так называемой «налоговой недели», когда казахстанские экспортеры массово продают валютную выручку для формирования тенговых средств на уплату налогов);

 

внешний фон: (ослабление позиций доллара на глобальных рынках. Аналитики Goldman Sachs ожидают постепенную коррекцию американской валюты на фоне замедления роста экономики США и перетока капитала в более рискованные активы).

«Рост объемов торгов на фоне падения курса указывает не на формирование устойчивого спроса на доллар, а на ускоренное движение и перераспределение ликвидности. Экспортёры активно фиксируют прибыль», — отмечает экономист Эльдар Шамсутдинов.

Денежно-кредитная политика Национального банка Казахстана продолжает оставаться умеренно жёсткой. Базовая ставка, повышенная осенью 2025 года до 18%, сохраняет привлекательность тенговых активов. Ранее операции по зеркалированию (продажа валюты для стерилизации ликвидности) также поддерживали тенге.

Несмотря на текущую динамику, аналитики с осторожностью смотрят в будущее. Ослабление доллара, вероятно, будет медленным и неравномерным, а внутренний налоговый фактор исчерпает себя к середине месяца. Поддержку ценам на нефть марки Brent, держащимся у уровня 69 долларов за баррель, оказывает геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, что в целом создаёт благоприятный фон для валют стран-экспортеров.

Тем не менее, рынок сохраняет память о разнонаправленных прогнозах прошлого года, когда ожидания по курсу варьировались от 480 до 560 тенге за доллар. Последний консенсус-прогноз аналитиков AERC, например, предполагал курс на уровне 546 тенге к концу текущего периода.

Текущее падение доллара ниже 500 тенге — это результат сочетания краткосрочных внутренних факторов и благоприятной глобальной конъюнктуры. Устойчивость этого тренда будет проверена после завершения налогового периода и в зависимости от дальнейших сигналов центральных банков мира.

Курс тенге можно посмотреть здесь. 

Фото из открытых источников