Нацбанк может повысить ставку до 20% в 2026 году – аналитики

Международная финансовая группа ING прогнозирует, что Национальный банк Казахстана возобновит цикл ужесточения денежно-кредитной политики уже в первом квартале следующего года. По мнению аналитиков, базовая ставка может быть повышена до 19-20%, прежде чем регулятор вернётся к её смягчению во второй половине 2026 года. Об этом сообщает деловое издание LS.

Эксперты отмечают, что пауза в ужесточении после октябрьского повышения ставки на 150 базисных пунктов выглядит оправданной. В качестве причин они указывают на некоторое замедление годовой инфляции до 12,6% в октябре, укрепление тенге и снижение давления на мировые продовольственные цены.

Однако в ING ожидают, что ключевые инфляционные риски в среднесрочной перспективе сохранятся. Основными факторами давления на цены станут:

 

запланированное увеличение НДС с 12% до 16% в январе 2026 года;

 

сохраняющийся устойчивый внутренний спрос и кредитование;

 

квазифискальные меры поддержки через холдинг «Байтерек», объём которых оценивается в 4,4% ВВП.

В связи с этим аналитики полагают, что инфляция может временно приблизиться к 15% в годовом выражении в начале 2026 года, что и вынудит Нацбанк пойти на новое повышение ставки.

Фото Максима Золотухина