Как требование о продаже валюты квазигоскомпаниями отразится на рынке

Экономист Вячеслав Додонов рассказал LS, что ожидаемая продажа 50% валютной выручки квазигоссектором поможет поддержать тенге, поскольку на рынке увеличится предложение инвалюты. 

«Но в целом по текущей ситуации и по реакции регулятора есть вопросы. 12 ноября Нацбанк говорил о неких спекулятивных факторах, влияющих на курс нацвалюты, и о готовности выйти с валютными интервенциями для предотвращения дальнейшего снижения. При этом объемы торгов на бирже в ноябре, когда ослабление тенге ускорилось, не были больше обычных – достаточно стандартные $200-250 млн в день, как всегда. Поэтому говорить о каком-то дополнительном спросе, спекулятивных покупках не приходится», – отметил он.

По его словам, это не совсем обоснованные факторы, и они заставляют задуматься о других причинах ослабления нацвалюты. В частности, это может быть сохранение и усиление дисбалансов в бюджетном процессе, что в результате привело к увеличению изъятий из Нацфонда.

В целом Додонов считает, что пара USD/KZT по 500 тенге – это уже новая реальность. При этом он не думает, что Нацбанк будет работать над укреплением нацвалюты в силу вышеуказанных причин.

Между тем ведущий аналитик АФК Зарина Скрипченко объяснила, что дисбаланс спроса и предложения на локальном валютном рынке этой осенью может быть связан с несколькими факторами. В их числе снижение экспортной валютной выручки на фоне волатильности нефтяных котировок и пониженных объемов добычи черного золота. А также растущие объемы импорта из-за реализации инфраструктурных проектов и высокого потребительского спроса.

«Возврат нормы об обязательной продаже 50% валютной выручки, безусловно, окажет некоторую поддержку курсу тенге. Это обусловлено тем, что на рынок поступит дополнительный объем инвалюты (около $300 млн), что в совокупности с конвертацией трансфертов из Нацфонда ($1,2-1,3 млрд) и зеркалированием операций в рамках покупки акций "Казатомпрома" ($130-140 млн) может покрывать текущий повышенный спрос на доллары в стране», – добавила она.

При этом Скрипченко считает, что Нацбанк продолжит принимать меры по стабилизации валютного рынка, поскольку ослабление обменного курса является значимым проинфляционным фактором для Казахстана. Она напомнила, что в арсенале регулятора имеются такие инструменты, как проведение прямых интервенций, увеличение нормы об обязательной продаже валютной выручки до 75-100% и повышение базовой ставки. 

Фото из открытых источников