Инвестиции в ИИ и рынок сырья грозят новой волной инфляции - Freedom Broker

Экономика США демонстрирует явные признаки перегрева на фоне огромного фискального дефицита и излишне мягкой денежно-кредитной политики ФРС, считает Сергей Перминов, начальник отдела аналитической поддержки департамента казначейства Freedom Broker. Несмотря на устойчивую инфляцию, превышающую целевой уровень уже пять лет, и исторически низкую безработицу, регулятор сохраняет «голубиный» настрой, ожидая смягчения.

Инфляционным риском 2026 года могут стать рекордные инвестиции технологических гигантов в искусственный интеллект, финансируемые за счет долга. По данным Reuters, в 2025 году на эти цели было привлечено 342 млрд долларов. Эти масштабные вложения начнут распространяться по всей экономике, создавая дефициты в цепочках поставок и подстегивая рост цен. Компании готовы платить высокую цену за ресурсы, что усиливает проинфляционное давление.

Параллельно набирает силу «бычий» рынок сырьевых товаров. После взлета золота рост перекинулся на серебро и медь, что сигнализирует о начале фазы рефляции. Рост цен поддерживается структурным недоинвестированием в добывающий сектор за последнее десятилетие. Эксперт отмечает, что нефть, оставаясь одним из самых непопулярных активов, может стать следующим крупным драйвером роста из-за предельно низких резервных мощностей в мире.

В совокупности эти факторы повышают риски возвращения высокой инфляции как ключевой макроэкономической угрозы. Рост доходностей гособлигаций развитых стран и цен на сырье может приобрести долгосрочный структурный характер на фоне хронически высоких бюджетных дефицитов. Акции сырьевых компаний, по мнению аналитика, остаются привлекательными для хеджирования рисков возможной стагфляции.

Фото из открытых источников