Индекс финансового стресса АКРА показывает рост

Осенью 2023 года индекс финансового стресса АКРА для Казахстана (ACRA SFSI KZ) продолжил умеренный рост. Финансовый стресс в целом остается приемлемым, однако превышает уровни, которые индекс отражал в предыдущие годы.

«Базовые риски для экономики долгое время были связаны с триггерами валютного риска, но в октябре чуть более сильным стало воздействие триггера риска рефинансирования. В дальнейшем данное соотношение рисков может не сохраниться, учитывая быстрое изменение триггерных оценок в связи с динамикой курса тенге и спредом ставок. Кроме того, общее влияние триггеров в 2024 году, скорее всего, станет менее ощутимым, исходя из ожиданий АКРА относительно курса национальной валюты и смягчения монетарной политики Национального банка Республики Казахстан», - говорится в отчете АКРА.

АКРА отмечает, что с начала года влияние на индекс оказывали процентные ставки, по которым на рынке предоставлялась ликвидность, дифференциал ставок в тенге к ставкам в иностранной валюте, снижение волатильности курса национальной валюты и более быстрый прирост денежной массы по сравнению с темпами кредитования экономики банками страны.

В результате структурный индекс финансового стресса ACRA SFSI KZ, оставаясь в целом на приемлемом уровне, показал относительное усиление оценки стресса в финансовом секторе Казахстана.

По мнению АКРА, в декабре 2023 года и в следующем году влияние процентных расходов по обязательствам банков на динамику индекса может уменьшиться благодаря замедлению инфляционных процессов и смягчению процентной политики регулятора. В дополнение к этому снижение волатильности курса тенге и стабилизация спреда ставок в тенге к базовой ставке несколько нивелирует риск триггерных событий в финансовом секторе.

Фото из открытых источников