Главный экономист ЕЦБ предупредил банки о рисках, связанных с долларом

Банки еврозоны могут столкнуться с проблемами, если финансирование в долларах США — «кровь» финансовых рынков — иссякнет, заявил во вторник главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн на фоне опасений по поводу политики президента США Дональда Трампа, пишет Reuters.

Опасения по поводу долларового финансирования не выходят из головы центральных банкиров с тех пор, как Трамп объявил о волне торговых пошлин и начал оказывать давление на ФРС ранее в этом году.

Лейн заявил, что банки еврозоны хорошо справились с потрясениями, но все же могут оказаться в затруднительном положении из-за их значительной зависимости от доллара. По его словам, во втором квартале года на доллар приходилось от 7% до 28% всех их обязательств и 10% активов.

Он отметил, что нельзя исключать любые внезапные изменения в этих чистых показателях, которые потенциально могут ограничить кредитование банками экономики.

«Возросшая вероятность такого события риска создаст давление на обе стороны балансов банков и потенциально окажет понижательное давление на активы в балансе, такие как кредиты реальной экономике», — добавил Лейн.

Европейские банки обычно занимают доллары у американских банков и других финансовых институтов. Это делает такую форму финансирования менее надежной во время кризиса, чем депозиты, которые tend to двигаться медленнее.

Надзорные органы ЕЦБ говорят банкам следить за их долларовыми позициями и сокращать разрыв между их активами (например, кредитами) и обязательствами (собственными заимствованиями банка).

Лейн отметил, что банки еврозоны нарастили свои долларовые буферы ликвидности. Их коэффициент покрытия ликвидности (LCR) вырос с примерно 85% в конце 2021 года до 110% сейчас. Коэффициент выше 100% указывает на то, что у банка достаточно высококачественных, легко продаваемых активов, чтобы покрыть чистые оттоки денежных средств за 30-дневный стресс-период.

Это позволило им выдержать давление во время рыночных колебаний в апреле, например, когда произошла распродажа казначейских облигаций США одновременно с ослаблением доллара, лишив банки их обычной защиты от потерь.

«Поскольку банковская система еврозоны добилась прогресса в увеличении своих долларовых LCR в последние годы... она не испытывала значительного напряжения ликвидности даже на пике волатильности обменного курса в начале апреля, хотя этот эпизод мог изменить расчеты управления ликвидностью на оставшуюся часть года», — сказал Лейн.

Центральные банкиры из-за пределов США даже рассматривали идею объединения своих долларовых резервов для поддержки банков в случае, если ФРС отзовет свои экстренные своп-линии. Но любое такое сотрудничество, помимо политических сложностей, вряд ли будет достаточным, учитывая многотриллионные размеры международного рынка кредитов в долларах.

В попытке избежать долларового дефицита ФРС со времени последнего финансового кризиса сохраняет своп-линии с другими центральными банками. Эти механизмы позволяют коммерческим банкам за пределами США занимать доллары у своих собственных центробанков, когда они не могут найти их на рынке.

Фото из открытых источников