menu

Статьи

Что будет с отечественными акциями в 2025 году

407

В 2024 году фондовый рынок Казахстана продемонстрировал уверенный рост, поддержанный рядом ключевых событий. Одним из наиболее значимых стало IPO Air Astana, которое прошло одновременно на трёх площадках (KASE, AIX и LSE) и позволило привлечь около 370 млн долларов. Несмотря на высокий интерес со стороны и розничных, и институциональных инвесторов, а также удовлетворение подавляющего большинства заявок, по итогам года котировки авиакомпании снизились на 31,1%.

 

В числе причин снижения эксперты называют неравномерное восстановление международных авиаперевозок, колебания валютного курса и некоторые ошибки в самом позиционировании размещения. 

 

«Значительная часть розничных участников планировала лишь быструю спекулятивную прибыль, не углубляясь в отраслевые особенности. Это делает авиакомпании скорее историей долгосрочного роста, чем надёжным источником дивидендных выплат, что, судя по всему, не все розничные инвесторы учли при входе в бумагу. Основными держателями акции Air Astana все же остаются институциональные инвесторы, из-за чего на рынке больше продавцов, чем покупателей», - говорит Алдияр Ануарбеков, аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invsst.

 

Фондовые индексы Казахстана также росли на фоне успешных финансовых результатов крупных эмитентов, высоких дивидендных выплат, что сделало акции более привлекательным инструментом для инвесторов. Существенное влияние оказало повышение кредитных рейтингов ряда компаний и пересмотр целевых цен аналитиками, что способствовало росту капитализации фондового рынка до 33 трлн тенге, на 22% выше уровня 2023 года. А сам индекс KASE показал рост в 32,78%.

 

«Третий год подряд акции БЦК становятся лидером роста – в текущем году акции растут на 121,1%, в 2023 году на 52,7%, в 2022 на 60,8%. в 2021 году акции заняли второе место, с результатом в 84,6%. С большим опережением большинства бумаг идут Kcell (+77%) и Народный банк (+51,6%). Схожие результаты показали Казахтелеком (+25,4%), Kaspi.kz (+22.4%) и КМГ (+21,4%), - уточняет Ансар Абуев, аналитик Freedom Finance Global. - Лидером снижения стала Air Astana. В небольшом минусе также оказался Казтрансойл (-5,3%). Нейтральный результат показал KEGOC, который оправдал звание самой стойкой бумаги на местном рынке».

 

В 2024 году сменился лидер среди дивидендных бумаг – на первое место вышел KEGOC, который сейчас имеет 11% дивидендной 12-месячной доходности. На второе место спустился Народный банк, который предлагает 10,25% 12-месячной доходности.

 

«Kaspi.kz сохранил лидирующие позиции в финтех-сегменте, хотя во второй половине года её котировки снизились на 24,8% после атаки со стороны «шортистов», обвинивших компанию в нарушении санкционных режимов и искажении отчётности. В ответ на претензии к Kaspi.kz компания заявила, что обвинения являются попыткой дезинформировать рынок и заработать на падении акций, после чего её курс начал восстанавливаться. Однако к концу года цена вернулась к прежним уровням как во время атаки шортистов. Несмотря на это, Kaspi закрывает этот год с ростом на 19,5%. Ранее подобным «разоблачениям» подвергались и другие казахстанские эмитенты, включая Freedom Holding Corp. При этом наилучший рост в банковском секторе показал Банк ЦентрКредит, чему способствовали сильные финансовые результаты и последовательное наращивание кредитного портфеля», - делится подробностями Алдияр Ануарбеков.

 

Прогнозы 

 

По предварительным оценкам Freedom Finance Global в следующем году индекс KASE может показать рост от 9% до 18%. 

 

«Однако стоит учитывать, что данная оценка корректируется в соответствии с финансовыми результатами компаний, которые публикуются от 2 до 4 раз в год. Соответственно, в случае результатов лучше/хуже ожиданий целевые цены будут повышены, либо понижены. Мы полагаем, что в 2025 году рост индекса будет скромнее, чем в 2024 году. С середины 2023 года до середины 2024 года рынок застал цикл снижения базовой ставки, однако из-за снижения курса тенге в 4-квартал 2024 года Нацбанку пришлось ее повысить сразу на 1%. Данное решение вероятнее всего будет негативно учтено в будущем ценообразовании акций в индексе», - заключает Ансар Абуев.

 

Фото из открытых источников

0
plusBell

Если вы обнаружили ошибку или опечатку, выделите фрагмент текста с ошибкой и нажмите CTRL+Enter