Аналитики Deutsche Bank прогнозируют структурное ослабление доллара

Аналитики Deutsche Bank выступили с резонансным прогнозом, согласно которому война в Иране может стать поворотным моментом для глобальной финансовой системы, спровоцировав долгосрочное ослабление доллара США и положив начало эпохе «нефтеюаня».

В своем анализе, озаглавленном «Иран и нефтедоллар: идеальный шторм», эксперты немецкого банка утверждают, что текущий конфликт на Ближнем Востоке наносит удар по основам «нефтедолларовой» системы, существующей десятилетиями.

«Эта война может запомниться как ключевой катализатор эрозии доминирования нефтедоллара и начала эры нефтеюаня», — заявила Маллика Сачдева, управляющий директор Deutsche Bank по валютным операциям.

В отчете Deutsche Bank выделяются три фактора, которые, по мнению аналитиков, подрывают позиции американской валюты:

 

Уязвимость военного зонтика США. Война поставила под сомнение способность Вашингтона гарантировать безопасность морских путей в Персидском заливе, что является основой сделки «безопасность в обмен на нефтедоллары» с монархиями Залива.

 

Оружие пролива. Появляется все больше свидетельств того, что Иран использует контроль над Ормузским проливом как рычаг давления, пропуская танкеры в обмен на оплату нефти в юанях.

 

Сдвиг на Восток. Китай, будучи крупнейшим импортером нефти в мире, активно продвигает расчеты в юанях, что совпадает с долгосрочной стратегией Пекина по интернационализации своей валюты.

Несмотря на мрачные прогнозы Deutsche Bank, многие участники рынка призывают не спешить «хоронить» доллар. Franklin Templeton, один из крупнейших мировых управляющих активами, назвал анализ коллег «чрезвычайно упрощенным».

Сонал Десаи, главный инвестиционный директор по фиксированному доходу Franklin Templeton, отметила, что у экспортеров нефти есть сильная заинтересованность в получении долларов. «Доллар представляет собой доступ к самым глубоким и ликвидным рынкам капитала в мире, подкрепленным институциональной и правовой системой, защищающей права собственности», — заявила она.

Аналитики сходятся во мнении, что у юаня на данный момент нет инфраструктуры, чтобы заменить доллар. Доля китайской валюты в мировых резервах центральных банков составляет около 3%, тогда как доллар, хоть и снизил свою долю с 70% в 1999 году до чуть более 50% сегодня, по-прежнему остается безусловным лидером.

Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman резюмировал: «Нет никакой альтернативы. Все остальные валюты даже близко не находятся в среде, способной заменить доллар».

Реакция рынков

Прогнозы Deutsche Bank уже начинают оказывать влияние на торги. Банк рекомендует клиентам продавать доллар, отмечая, что валюта теряет статус «высокодоходной» на фоне глобальных изменений процентных ставок.

При этом в краткосрочной перспективе доллар получил поддержку как «защитный актив» в начале конфликта, однако эксперты банка настаивают на том, что структурный тренд направлен в сторону ослабления американской валюты в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Фото из открытых источников