Аналитики дали прогноз по базовой ставке

Пятого июня Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Республики Казахстан примет решение по дальнейшей динамике базовой ставки. Аналитики BCC Invest прогнозируют сохранение базовой ставки на уровне 16,5%.

Одной из основных задач Национального банка является поддержание стабильности цен в экономике, который отражается в виде инфляции. В Казахстане инфляция измеряется при помощи индекса потребительских цен (далее – ИПЦ). В мировой практике чаще всего встречается выражение инфляции в месячном и годовом выражении.

В месячном выражении – это в среднем изменение стоимости потребительской корзины за один месяц, то есть цены мая 2025 года будут сравниваться с ценами апреля 2025 года. В годовом выражении – это в среднем изменение стоимости потребительской корзины за двенадцать месяцев, то есть цены мая 2025 года будут сравниваться с ценами мая 2024 года.

Итак, по итогам мая 2025 года мы наблюдаем ускорение инфляции в годовом выражении до 11,3% (10,7% в апреле 2025 года), а в месячном выражении замедление до 0,9% (1,2% в апреле 2025 года).

Годовая инфляция платных услуг составила 16,0%. Рост цен на платные услуги обусловлен программой «Тарифы в обмен на инвестиции», где больше всего подорожали тарифы на холодную воду. Согласно статистическим данным, рост цен на холодную воду в феврале отмечен как +97,6%.

Основными факторами роста цен являются слабые мировые цены на нефть, неблагоприятные погодные условия, сезонное сокращение предложения и ускорение индекса ФАО в последние месяцы. Кроме того, прошлогодняя стагнация базовой инфляции также имела сигнал о развороте инфляции.

По данным виден риск роста вклада продовольственной инфляции в общую динамику. Так вклад продовольственной инфляции за месяц вырос с 33,0% до 35,6%, или на 2,6 процентных пункта, что говорит об их о нарастающем давлении. Если подобный тренд продолжится, он может привести к усилению инфляционных ожиданий и снижению реальных доходов граждан, что потребует от регулятора более решительных мер.

Фото из открытых источников