Аналитик рассказал, как не упустить первые сигналы рынка на 2026 год

Идея, что январь может иметь особое значение для рынка, сформировалась задолго до появления современных моделей анализа. С начала 1970-х годов в финансовой прессе закрепилось наблюдение, что положительный январь часто начинал благоприятный год, а слабое начало влекло за собой повышенную волатильность и осторожность инвесторов. Со временем это наблюдение превратилось в устойчивый элемент рыночной традиции, используемый прежде всего для оценки ожиданий, а не для принятия торговых решений, рассказывает Турал Алиев, аналитик Freedom Finance Global.

Чем «январский барометр» отличается от «январского эффекта»

Частая ошибка – смешивать «январский барометр» с классическим «январским эффектом». Последний описывает повышенную доходность отдельных акций главным образом компаний малой капитализации именно в январе. «Январский барометр» работает иначе, он рассматривает рынок в целом и пытается связать динамику первого месяца года с результатами оставшейся его части. Речь идет не о сезонной аномалии, а о возможном индикаторе направления ожиданий.

Что именно «измеряет» январь

Важно понимать, что январь в данном случае не является причиной будущей доходности. Он отражает начальное позиционирование инвесторов после пересмотра портфелей, распределения капитала и обновления ожиданий. Именно в этот момент формируется базовый баланс между готовностью принимать риск и стремлением к защите, который затем может сохраняться на протяжении года. Даже при всей статистической устойчивости «январского барометра» у него нет убедительного теоретического объяснения. Авторы академических работ прямо указывают, что речь идет о корреляции, а не о механизме, который определяет дальнейшее движение рынка. 

Как инвесторы используют «январский барометр» сегодня

Сегодня «январский барометр» используют прежде всего как контекстный индикатор. Он помогает оценить общее настроение рынка в начале года и сопоставить его с макроэкономической средой, политикой центрального банка и ожиданиями по прибыли компаний. Сам по себе январь не дает готовых ответов, но позволяет понять, в каком режиме рынок входит в новый год.

Компании, на которые стоит обратить внимание

Сбалансированный портфель формируется из диверсифицированного набора акций крупной капитализации и голубых фишек, а также включает в себя долю секторов роста и ETF на облигации.

Портфель ориентирован на инвестиции в финансовые инструменты фондового рынка, включая акции компаний крупной и средней капитализации, а также биржевые инвестиционные фонды (ETF). Рекомендуемый инвестиционный горизонт составляет от 6 месяцев до 3 лет. Управление рисками осуществляется за счет использования лимитов по типам инструментов, секторам и типам акций по капитализации и стилю.

Перформанс и относительная сила портфеля vs S&P 500 за последние 2 года. Источник: Google Finance, Freedom Broker

Относительная сила портфеля против S&P 500. Источник: Google Finance, Freedom Broker

Microsoft Corporation – рост облачных решений и искусственного интеллекта, высокая рентабельность и предсказуемые корпоративные доходы. Потенциал роста – 35%, риски – замедление роста облака и увеличение капитальных затрат.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Limited – лидер передовых микросхем, ключевой поставщик для вычислений и ИИ с высоким технологическим барьером входа. Потенциал 
роста – 17%, риски – геополитика и цикличность полупроводников.

Apple Inc. – стабильный денежный поток экосистемы, рост сервисных доходов и масштабные обратные выкупы. Потенциал роста – 17%, риски – насыщение рынка смартфонов и регулирование.

Alphabet Inc. – доминирование в цифровой рекламе, сильный баланс и вклад облачных услуг в рост прибыли. Потенциал роста – 12%, риски – конкуренция со стороны ИИ-поиска и антимонопольные дела.

Mastercard Incorporated – структурный рост безналичных платежей, высокая маржа и модель с низкой капиталоемкостью. Потенциал роста – 22%, риски – регулирование комиссий и замедление потребления.

Welltower Inc. – фокус на старение населения, рост заполняемости объектов и восстановление операционных показателей. Потенциал роста – 9%, риск – чувствительность к процентным ставкам.

Chevron Corporation – устойчивый нефтегазовый бизнес с фокусом на дивиденды и дисциплину инвестиций. Потенциал роста – 8%, риски – волатильность цен на нефть и геополитика.

Caterpillar Inc. – бенефициар инфраструктурных и сырьевых циклов с сильной сервисной составляющей. Потенциал роста – 8%, риск – спад инвестиционной активности.

Amazon.com, Inc. – рост прибыльности за счет облачных услуг и рекламного сегмента при масштабе бизнеса. Потенциал роста – 24%, риски – рост капитальных вложений и замедление облака.

The Home Depot, Inc. – лидер рынка ремонта жилья с высокой генерацией денежных средств в нормальном цикле. Потенциал роста – 10%, риски – высокие процентные ставки и слабость рынка жилья.

PepsiCo, Inc. – защитный потребительский бизнес с устойчивым спросом и сильными брендами. Потенциал роста – 9%, риски – рост себестоимости и ценовое давление.

Johnson & Johnson – защитное здравоохранение с диверсифицированным портфелем и высокой финансовой устойчивостью. Потенциал роста – 5%, риски – регуляторные и юридические факторы.

NextEra Energy, Inc. – рост коммунального сектора и возобновляемой энергетики на длинном горизонте. Потенциал роста – 9%, риски – стоимость финансирования и процентные ставки.

SPDR Gold Trust – защитный актив для снижения портфельных рисков в нестабильной макросреде. Потенциал роста – 7%, риск – рост реальных ставок.

Schwab US Dividend Equity ETF – дивидендная стабильность и пониженная волатильность портфеля. Потенциал роста – 7%, риск – ротация рынка в пользу роста.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF – защита капитала и ориентация на снижение процентных ставок. Потенциал роста – 12%, риск – инфляционные факторы.

Первые недели месяца подтверждают именно эту роль индикатора. Движения рынка в январе формируются не вокруг сезонных эффектов, а вокруг переоценки ожиданий по ставкам, устойчивости экономического роста и концентрации доходности в крупнейших компаниях. Исторически выводы по «январскому барометру» корректно делать лишь по итогам всего месяца – именно тогда станет понятно, с каким настроем рынок входит в год. Важно помнить, что это явление не предсказывает рынок в строгом смысле слова и не заменяет фундаментальный анализ. Однако он часто первым показывает, какой баланс ожиданий и отношения к риску сложился у инвесторов в начале года. Его ценность заключается не в обещании доходности, а в понимании того, с каким настроем рынок начинает год.

Фото с сайта freepik.com